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搶進美元及人民幣 避開歐元、日圓│理財周刊

貨幣的獲利空間怎麼找?哪一種貨幣是現階段還能投資的?其實,貨幣可以是理財工具,也可以是最佳消費選擇。

文.洪佩玲 攝影.鄭暐琪

美元指數在連續上漲十一周之後,九月中旬再度破紀錄,創下1973年美元匯率開始自由浮動以來最長上漲時間,緊接著受到美國出口量增加、企業投資成長影響下,美國商務部上修第二季GDP預期,相信更有利美元漲勢。

十月二日歐洲央行(ECB)將再度召開會議,市場認為目前無法肯定ECB是否將拿出更多政策刺激經濟成長,但歐元匯率可能受歐洲經濟持續不振影響,維持下跌趨勢不變。

再者,日圓因渡邊太太(Mrs. Watanabe,日本外匯套利交易者統稱)槓上避險基金搶抱美元而減碼日圓空單,讓日圓跌跌不休的貶勢明確;根據先鋒投顧統計,近一個月各國貨幣兌美元都呈現走貶,只有人民幣穩住陣腳,逆勢小漲0.23%。

全球匯率大戰開始,目前整體態勢為美國仍抱持老大心態把持著國際經濟命脈,但事實上早在2008年金融海嘯打擊後經濟已經元氣大傷;歐盟本身受債務纏身困擾,只想打腫臉充胖子,是沒有經濟實力的紙老虎;英國及日本仍秉持著獨善其身不與世爭的態度;而此時中國早已鴨子划水默默累積自身的經濟實力,至於亞洲經過數年的高速發展之後,現在這個引擎需要重新調整,站到了十字路口。

「匯率投資雖然波動大,但風險反而比股市小,即使貨幣投資被套牢,還可以用來消費購物。」台新銀行首席外匯策略師陳有忠認為,當大家汲汲營營追求強勢貨幣之餘,不妨換個角度來觀察,有什麼貨幣未來可能是走貶的?因為貶值的貨幣未必就對我們不利,例如可以選擇未來會貶的貨幣作為規劃旅行地點的方向,也可讓旅費預算縮短。

十年磨三箭 日圓貶值造就商機 

日本,實在是悶太久了,除了2008年1月到2010年十月短暫物價上漲外,日本陷入通縮長達二十一年,一度讓日本人覺得通縮政策很好,緊接著安倍晉三提出2%通膨率,提高消費成本,甚至碰觸了農業開放這個敏感問題,但日本人對他還是抱持著莫大的信心。

但隨著安倍政策讓日圓貶值導致原料價格上揚,造成日本企業更積極的想往海外發展,我們看到了日本勝出的服務業,但同時也看到日本大型製造業節節敗退,日本企業整體競爭力下滑也是不變的事實。

這一年下來,隨著日圓貶值,讓台灣人紛紛前往日本買房地產、進修教育、投資公司及買股,一個匯率的貶值,讓日本成為各方撿便宜的標的,台日之間的貿易絲路活絡了起來,可以說是弱勢貨幣造就了商人的商機。

但,這只是便宜之路的起點,似乎後續日本人想要持續接力,繼今年四月一日實施全面提高消費稅率,由原本的5%調整至8%,且規劃在2015年十月進一步調漲至100%。

日本苦難何時是盡頭 

為了避免調高稅率帶來的旅日觀光衝擊,從今年十月一日開始外國觀光客的退稅門檻由一萬日圓調降至五千日圓,不但範圍擴大至食品、藥品、化妝品、菸類,也會增加更多可以退稅的商店服務。

自從1985年日圓兌美元持續大幅升值,就對日本國內經濟造成不利的影響,日本警覺到日圓升值造成經濟蕭條,於是採取持續擴張性貨幣政策,尤其是超低的利率政策,利率長期處於超低水平,釀成1990年資產泡沫化,從此經濟開始步入蕭條,緊接著2011年三月十一日日本世紀天災,讓日本延續二十年之久的經濟失落困境更是雪上加霜,元氣難以恢復。

通常一個國家經濟越弱,貨幣貶值的機會就越高,相對也無法吸引外國資金流入,沒有國外資金流入當買盤推升,就容易出現貶值。

日本經濟從1990年至今均值只有0.26%,與其他開發國家相比顯得薄弱,但日圓卻是一路攀升,2011年十月底日圓兌美元甚至出現二次大戰以來史上最高價75.35。

事實上,日本在泡沫經濟還沒吹破前,每年的GDP都以驚人的速度成長,但在泡沫經濟後,經濟急速衰退,在1990年末到近幾年,GDP一直都是呈現近乎零成長的狀態,也才有所謂的「消失的十年」之稱。

安倍晉三上台後,採取積極的財政措施,企圖以寬鬆貨幣政策來推高日本國內通膨,而此政策馬上對日圓形成重大影響,從安倍上台至今,日圓貶值超過20%。

再者,近期隨著日圓跌跌不休,對美元挫低至六年低點後,渡邊太太決定不再急著賣出美元獲利了結,而是更積極的直接買進美元,因此,九月二十六日讓日圓再次跌至109.265。如果日本鉅額的貿易赤字持續,陳有忠認為,「行情的供求正傾向於拋售日圓,日圓將持續貶值。」

日圓貶值引導美元轉強

南台科技大學財務金融系專任助理教授朱岳中認為,未來日圓走勢端看政府政策效應,現階段安倍的政策主要在穩定經濟及信心,但成效似乎不佳,看央行推出的匯率到110元是很大的關鍵,雖然日圓貶值但日股卻創新高,建議投資人別賺了日股股價卻反而賠了匯率。

近期又因受到國際美元轉強與寬鬆政策預期的影響,日幣貶值幅度相當大,相對於台幣的緩貶,日幣重貶讓兩國匯價迅速拉開。在十月二日,日圓兌美元降至一月十日以來的一美元兌105日圓的節點,逼近一月二日創出的年初以來最低點(105.45日圓)。(文未完)

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