文‧詹櫂駿
自今年以來，全球市場變動迅速，波動幅度加劇，在美國聯準會升息腳步緩慢，低利率環境持續等效應影響下，市場積極尋求投資機會，台股、大中華地區行情後勢看好。
近期美國聯準會升息腳步趨緩，加上歐、日持續寬鬆貨幣政策，使得全球持續處於低利率的環境，在低利率的效應下，預估將從傳統旺季第四季起漲至隔年第一季，現在正是佈局的好時機。
高成長加高殖利率 台股持續吸引外資流入
在全球處於資金過剩，游資充斥的時刻，具有高現金殖利率、低匯率風險及高成長等優勢的台股，持續受到外資青睞，宏利投信股票投資部主管周奇賢表示，由於歐洲央行及日本央行持續性的寬鬆貨幣政策，全球有高達25％，約當十二兆美元的政府公債轉為負利率，導致這些資金溢出至新興市場債市及股市，尋求穩定的正報酬，台股也因為這波的資金浪潮受惠，使得目前外資持有台股已超越市值的40％，創下歷史新高水準。
電子業景氣出現復甦跡象，使得台灣出口八月持續兩個月呈現正成長，周奇賢認為，台股第四季電子產品(iPhone 7、PS VR)、消費性產品(汽車、運動休閒)等出貨高峰均落在十一月左右，出貨旺季對指數支撐可望再創高點。
此外，美國聯準會下一次升息最快落在今年十二月，歐、日央行亦將延續寬鬆政策，整體資金動能不虞匱乏，台股在基本面、匯率風險及殖利率均具有優勢，可望持續吸引外資挹注。加上多數公司業績優於預期的帶動，台股獲利可望於第三季季報公布後獲得上修，第四季行情空間可期。
網路、汽車電子題材夯 Ａ股後勢值得期待
中國在歷經年初的動盪後，近期表現漸趨平穩，宏利精選中華基金經理人游清翔認為，中國第三季GDP增速將放緩至6.5％，第四季GDP則將與第三季持平；目前市場普遍認為經濟增長下行壓力還在，所以貨幣政策也會繼續放鬆，展望下半年，企業獲利增速可望逐季回升，整體消費仍維持在一定增速，因此大幅降低中國景氣硬著陸的疑慮，貨幣維持寬鬆，財政支出將持續穩住經濟基本盤，指數仍存在向上空間。
除此之外，游清翔指出，大中華市場吸引人的地方在於中國經濟結構正處於轉型期，在轉型的過程相對容易找到新投資主軸，在相同的投資主軸中亦可在不同市場找到相對較好的投資標的，他看好網路相關需求以及汽車ADAS相關應用的崛起，相關題材的類股將受惠。
亞債、點心債收益穩健 基本面強勁後市走多
雖然聯準會暫緩升息，不過美元持續走強仍然是不變的事實，宏利亞太入息債券基金經理人王建欽表示，目前亞債市場已充分反映聯準會今年升息預期，在第四季美元將持續強勢的預期下，面臨全球經濟成長趨緩的環境，王建欽認為在亞洲仍具有強勁基本面的情況下，下一季度亞債仍有具潛力的投資機會。
此外，宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫也指出，點心債券擁有較高殖利率、供給減少、流動性寬鬆及整體信用風險低等優勢，鑒於中國經濟基本面仍然疲弱，加上通膨維持低檔，中國政府有意維持一定經濟成長的情況下，央行仍持續透過公開市場操作注入資金，寬鬆環境可望持續支撐債市表現。
匯改周年後，十月一日人民幣納入國際貨幣基金組織特別提款權(SDR)生效，預期中國官方仍將保持匯率平穩，點心債可望維持多頭走勢。
※理財周刊840期更多精采文章：
◎封面故事＞關鍵時刻
◎洪寶山發行人語＞啟動善念循環
◎馬凱財金觀察＞樂善好施方能洗淨世界
◎房市觀察＞從人民幣納入SDR 談不動產投資
◎理財我最大＞手工西服職人李萬進：要做，就要做最好的
◎陸股脈動＞旺季到成長能見度高 十一長假創造旅遊商機
◎王信傑趨勢百分百＞中期回檔修正將到 T50反1避險買點將現
◎楊天迪量價領航＞切入亞馬遜智能音箱 致伸走中多架構
◎特別企畫＞產業形勢大翻轉 生技、金融業靠併購超車
◎會計師談理財＞說不清楚的迷糊帳─兩套帳的迷思
◎金融櫥窗＞大中華、台灣股市第四季行情看俏
