◎黃清照 CSIA
2018年上半年的被動元件漲價旋風，我想大家還記憶猶新，當初國巨漲到最高1300元、華新科到491.5元，而下半年因為美中貿易戰開打，市場需求驟降，業績瞬間一落千丈，經過了整整一年半的調整，被動元件類股完成大底，這次因為5G，又開始出現缺貨、漲價，帶動被動元件族群再次上漲，但1/7國巨因為要辦理現增及發行GDR，股價全面回檔，拉回是買點還是賣點？
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圖說：這次因為5G，又開始出現缺貨、漲價，帶動被動元件族群再次上漲，但1/7國巨因為要辦理現增及發行GDR，股價全面回檔，拉回是買點還是賣點？
舊5G概念休息 新5G竄出
2019年四大5G概念股散熱、銅箔基板、PA、PCB整整漲了一整年，在2019年的Q4開始回檔整理，因為產業需求來到淡季時間，營運上沒有新亮點支撐高股價，因此可以看到散熱股，尤其雙鴻(3324)跌幅最大，銅箔基板的聯茂(6213)也跌破半年線，PA股的穩懋(3105)、宏捷科(8086)、全新(2455)也都修正，PCB的華通(2313)、欣興(3037)、臻鼎-KY(4958)股價也弱勢。
而就在這樣舊5G概念股回檔之際，新5G概念股竄出，從2019年底作夢行情發酵之下，低位階5G族群表現相對強勢，其中包括被動元件、石英元件、記憶體族群最猛。
被動元件景氣谷底反轉
被動元件近二年景氣呈現暴漲暴跌，產業經過長期調整，加上日本大廠將產能轉向汽車相關應用，導致2018年全球被動元件供需吃緊，全年產值較2017年成長32.5％，但2019年因中美貿易戰導致需求驟降，加上客戶端庫存偏高，使得價格暴跌，2019年產值較2018年衰退18.6％，但在一年的調整之後，產業低點已於2019年Q3出現，目前產品庫存回到正常水位，需求回溫導致產品售價止跌回升，2020年被動元件主要動能仍來自於車用與5G，其中又以5G對能最為強勁，過去一支3G手機被動元件平均使用量約在500顆，4G手機提升到 750～800顆，5G手機將提升到1000顆以上，增幅達2～3成，同步因產業結構轉佳，預期2020年被動元件的旋風將在重啟，但就產業結構觀察，被動元件包含電阻、電容、電感與濾波器等，目前仍以MLCC(多層陶瓷電容)供需結構較佳。
