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美國證券交易委員會（SEC）昨日發布了一則聲明，該聲明警告投資者，務必要在將資金投入IEO之前謹慎考慮，因為儘管IEO提供商聲稱他們提供的服務與ICO不同，但提供IEO仍可能違反聯邦證券法。
SEC並指出，這些負責提供IEO服務的平台，通常並不合規也並未通過主管機關的批准，然而這些平台仍自稱為「交易所」，且謊稱已經通過批准，這在SEC看來並不恰當。
事實上，自2019年三月開始，「IEO」這三個字母，便猝不及防地席捲了整個加密貨幣圈，撼動了當時萬幣沈寂的熊市，瞬間將投資者帶回了2017年的ICO黃金年代，也讓幣圈再度熱鬧了起來。
但究竟IEO是什麼？又為什麼IEO會突然爆紅？監管單位是怎麼看待IEO的呢？讓我們用一分鐘的時間來說分明。
從ICO開始說起
所謂ICO（Initial Coin Offering），即是首次代幣發行，區塊鏈項目必須產出白皮書，向大眾發行代幣以募集比特幣、以太坊等主流加密貨幣，從而獲得營運該項目所需的經費。簡單來說，ICO就是加密貨幣世界中的IPO，只是IPO銷售的是股份，而ICO銷售的是代幣（Token）。
2017年至2018年，ICO創造了一波募資熱潮。然而隨著ICO門檻的降低、越來越多新代幣出現，衍生出越來越多的非法集資項目、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。最終，ICO隨著熊市的到來，而淪為泡沫。
然而2019年崛起的IEO，卻在喧騰的加密貨幣市場中，為投資者提供了具備更高信任度的另一選項。
IEO其實也是一種ICO
其實IEO並不是新概念，甚至可說是換了包裝的ICO。
IEO（Initial Exchange Offerings）是首次交易發行，雖然同樣必需發行代幣，但發行方從「募資者」變成了交易所本身，代幣也跳過了ICO這一步驟，直接上線交易所。像是幣安的BNB、OKEx的OKB、Huobi的HT等由加密貨幣交易所發行的平台幣，都算是一種IEO。
為何一夕之間爆紅？
2019年年初，在幣圈內頗具影響力的幣安，宣布即將在幣安Launchpad上線新項目，並表示將每月至少發布一種新代幣。而在幣安發布此消息的短短兩個月之內，BitTorrent（BTT）和 Fetch.AI（FET）兩個項目陸續上線Launchpad，並在短時間內快速完成了IEO募資。
產業巨頭一發話，各家交易所亦秉持不落人後的精神，紛紛跟進。Huobi宣布將推出以Utility Token為導向的「Huobi Prime」，OKEx宣布將推出一個合規的IEO平台「OK Jumpstart」，另外，Bittrex子公司Bittrex International也宣布將推出IEO平台，競爭者們紛紛善用其品牌及優勢推出新產品，一時之間，平台幣幣值迎來大漲，IEO也成為人盡皆知的熱詞。
優勢與隱憂
不可否認的是，ICO的限制及缺陷，確實是催生IEO成長的重要因素。對於許多對ICO監管較嚴格的國家，IEO為項目方提供了另一選項。此外，平台幣所給的「承諾」，是由交易所信用來背書的，這在一定程度上增強了投資者及市場的信心。
然而，從另一方面來說，雖然通常平台幣會具備充當平台內交易手續費、做為幣幣交易之中介、參與平台內活動、作為支付工具等功能，其特性看似與比特幣並無二致，但平台幣其實是建立在「中心化」之上的產物，因為從募資到銷售，皆是由交易所本身來完成，而一個完全依賴中心化發行方的加密貨幣交易平台，其面臨的價格波動、不透明性及人為操作風險，不言而喻。
監管單位紛紛表態
早在2019年5月13日的紐約區塊鏈共識大會上，美國證券交易委員會的數位資產創新顧問Valerie Szczepanik，就曾明確表示，一些發行IEO項目的加密貨幣交易所，可能已經違反了美國聯邦證券法。
而在2018年11月份，IEO初見苗頭之際，韓國區塊鏈產業協會更曾針對IEO，發布了「IEO Guideline」，針對白皮書、財務狀況、投資者保護措施等，訂定了明確規範。
