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低本益比汽零股反攻

◎黃清照 CSIA

美股在結束四巫日結算後,周一FED宣布將無限QE,並擴大每日購買750億美元國債及500億美元MBS,並擴大貸款範圍,雖然當日美股仍下跌3%,市場似乎不買單,不過跌幅收斂,恐慌指數VIX也出現回跌現象。而台灣央行也隨美股降息策略跟進,預期金融行業今年獲利將縮水,其實不只金融業,由肺炎疫情影響的全球性股災,對所有行業都有一定程度的影響,舉凡各產業下修財測、掉單、限購令或斷鏈等等,我認為有一個產業,反而因疫情緣故跌深,短線可能會受影響,但疫情終究會過去,我認為反而是長線拉回的好買點,就是汽車零組件族群。

(圖片來源:https://pixabay.com

圖說:長線拉回的好買點,就是汽車零組件族群。

 

當年中國因當地車廠需求,吸引大量汽車零組件廠商前往中國設廠,但隨著中美貿易戰不確定因素影響,加上現在疫情嚴重,近來汽車供應鏈體系出現狀況,汽車業者紛紛計畫發展第二供應來源,汽車零組件業者從中國轉往東南亞或墨西哥,降低風險,除了已在墨西哥設廠的皇田(9951)、廣華-KY(1338)外,其他大廠紛紛相繼轉往他國設廠。

皇田本益比低於十倍

皇田目前為國內最大、全球第2大的車用窗簾供應商,營收主要來自於車用窗簾業務之貢獻,銷售區域以歐美地區為主,終端客戶包括如Audi、BMW等國際知名大廠。皇田2月營收受疫情影響為3.27億元,月減25.1%、年減14.3%,今年上半年獲利恐受影響,不過提醒投資人,皇田去年全年賺7.53元,我預估今年全年大概6.5元左右,明年恢復成長上半年將恢復以往水準,且基期低更有機會年曾,全年我認為有機會到8~8.5元,如此投資人反而應該利用非理性下殺時逢低撿便宜。

日前皇田董事會決議將配發3.5元現金股利,以3/24收盤價來看,殖利率有6.2%左右,而且目前本益比才8.6倍,實在相當低估了,我發現除了皇田以外,所有汽車零組件股本益比都跌到10倍以下了,若看好景氣循環,其實逢低布局也不錯,詳細汽車零組件本益比情況請參閱附表。

 

【原文刊載於《萬寶週刊》1378期,更多精采內容請上《萬寶週刊》官方網站;《萬寶週刊》官方粉絲團。未經授權,請勿轉載】

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