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今年中國人大、政協兩會將於3/3、3/5召開,市場引頸期盼中央政府能端出政策牛肉,帶動全球重要的經濟火車頭。摩根投信指出,通常隨著政經情勢明朗,投資氣氛改善,兩會會後股市波段行情可期。
摩根中國A股基金經理人余鎮文表示,即將於三月召開的人大以及政協兩會是現在最重要的指標,且政策改革紅利仍是陸股最大驅動力,未來幾個月中國政府可望將重心從遏制信貸、調控金融風險方面轉向支持成長;相對應的受惠股如新能源、地產、生技醫療、保險較有表現空間。且就歷史經驗來看,隨政經情勢明朗,投資氣氛改善,兩會會後股市漲幅擴大,波段行情可期,建議投資人留意逢低分批進場的時點,掌握股市拐點向上機會。
上周匯豐公布的中國二月PMI指數初值,由元月的49.5降至48.3,連兩月低於50榮枯線且創近七個月新低,余鎮文分析,製造業數據放緩主要是受到春節放假天數與消化庫存素影響,待隨年後恢復日常步調後,預估三、四月數據將見回升。此外市場已經普遍接受中國經濟成長放緩的事實,投資人也無須擔憂中國股市因而受挫。
惠理集團香港投資董事王焱東則認為,這次兩會推出令人驚艷的政策機率不大,目前大陸中央政府有許多改革是非經濟相關的,比如說一胎化的解禁、國企改革,以及民營化或資產證券化...等,短期內或許在經濟成長上的挹注並不大,卻是調整中國體質的重要政策。
談到今年陸股是否能夠發威,王焱東指出,在A股連續四年熊市的影響下,投資人信心下降,導致許多資金流紛紛流向理財產品;加上IPO的重啟,常常一個月有40檔股票新上市,打亂市場節奏;即使證監會祭出強勢手段管制,但只會讓市場越來越畸形,無法回歸資本市場該有的機制。
雖然目前A股股價在歷史新低,本益比不到十倍,且今年中國企業盈餘成長看增10~20%,可謂物美價廉,但王焱東認為A股在政策與結構上仍不夠健全、完整,且國際資金比率尚不高,因此他反而較看好今年港股的表現,在國際資金以及市場機制健全的帶動下,預料恆生指數能延續去年漲勢,成長15%左右。
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