【鉅亨網記者許庭瑜 台北】
根據EPFR資料顯示，上周投資等級債基金淨流入達18.4億美元，過去三周已流入近70億美元，高收益債基金也獲得資金3.8億美元，為連續第6周出現淨流入；反觀新興市場債基金淨流出8.3億美元。
根據摩根資產管理統計，過去20年，美國十年期公債殖利率走升期間，高收益債三個月平均報酬達2.5%，居全球主要債市之冠，顯見高收益債得利於經濟復甦而有不錯的表現。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，除美國高收益債券基金吸引資金3.82億美元外，歐洲高收益債基金更吸金9.03億美元，突顯該類型基金暢旺的資金需求。展望景氣維持溫和成長與強勁企業獲利趨勢，將延續高收益債的吸金力道，伴隨未來一年經濟基本面改善，可望支撐歐洲企業信用質量趨穩，持續壓低違約率。
德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔也指出，在低利環境之下，資金更熱情追捧公司債，目前美國公司債規模已來到9.8兆美元，占整體美國債市比率約25%，達到歷史新高。要留意的是，隨著殖利率再度走升，企業再融資成本提高，信用債企業體質料影響其後勢走勢，未來篩選標的、信用研究的能力將更為關鍵。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)則認為，在美國經濟維持成長的基礎上受惠景氣復甦的高收益債，在收益率保護與利差收斂優勢下，具有緩衝並抵消美國利率回升風險，又可參與美國經濟成長動能，未來表現最值得期待。
針對高收益債後市，蔡明潔表示，近期投資人對高收益債的投資漸趨謹慎，主要是長期低利率環境造成高收益價格上漲，已經出現偏貴現象，目前來看，風險與報酬已明顯出現不平衡狀態。由信用違約利差走勢來看，市場持續偏好歐高收，不過，投資人仍須留意追高風險。
至於新興市場債，隨著俄羅斯烏克蘭衝突逐漸有解，烏克蘭主權債一周上揚3.68%表現相對優異。另外，雖然標普與惠譽近期分別調降俄羅斯評級展望由穩定下調至負面，反映西方國家制裁將使地緣政治及經濟風險增加，但俄羅斯的信評仍然維持BBB評級，且市場反應溫和，俄羅斯主權債過去一周仍有0.59%的漲幅。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，儘管零售資金動能尚未回流，但今年以來新興債市表現不俗，新興貨幣略見止穩，「脆弱五國」的基本面亦陸續改善。此外，今年很多新興國家舉行選舉，去年最令市場擔心的雙印(印度、印尼)，近期在經常帳赤字方面都有顯著改善，選舉展望也都偏正向發展，有利其債匯市表現回穩。
由於市場仍有不少雜音干擾下，新興市場債券表現將持續分化，皮耶建議，未來投資主軸先觀察利率政策與具有利差優勢的債券，貨幣先止穩的國家可望率先吸引資金回流，美元主權債的投資價值因為少了匯率波動又具有利差優勢，成為現階段資金重回新興市場債市的首選。
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