費半指數大漲，相關的成分股更是透露出第二季業績看旺的弦外之音，台股的半導體族群與費半指數連結度高，低基期的半導體族群已有蠢蠢欲動的味道。
【文／黃輝明】
相較於全球經濟復甦的腳步時快時慢，半導體景氣欣欣向榮，卻是不爭的事實，放眼全球的幾個重要指數當中，德國ＤＡＸ指數高點七九七四點出現在一月下旬，至於道瓊指數的高點一六五八八點，則是更早出現，去年的最後一個交易日見到高點之後，始終無法突破。
反而同樣在美股當中，S&P 500以及費城半導體指數則有接棒而起的味道，其中S&P 500指數剛創下一八八三點的歷史新高，雖然姿態很強勢，但是創新高之後的風險市場也開始擔心，至於基期比較低的費城半導體指數，今年以來一路從五一二點衝高來到五九○點，登上十二年來新高，累積漲幅超過一成五，不過即使短線已經大漲而上，但是仍距離二○○○年當時創下一三六二點的歷史高點依然很遠，反而吸引市場的高度期待。
半導體景氣熱絡
費城半導體指數的大漲而上，台股半導體族群與費半成分股的連動性很高，又加上位在產業鏈正中央的台積電有基本面的題材發揮，撐高了股價的比價空間，旗下的世界馬上跟著大漲，至於往上游的ＩＣ設計去看，晶豪科、鈺創、凱鈺都有補漲的機會，而往下游的封裝測試來找，華泰、典範可能會是下一波的黑馬。
半導體產業的景氣正旺，日前國際半導體設備暨材料協會（ＳＥＭＩ）釋出了景氣展望樂觀的好消息，剛公布二月北美半導體Ｂ／Ｂ值為一，雖然這個數字略低於一月的一．○四，但是該數值已經連續五個月超過一。另外，ＳＥＭＩ也表示，北美半導體設備廠商二月全球訂單預估為十二．九億美元，較元月小幅度增加○．七％，同時也比去年同期的一○．七億美元高出了逾二成的水準，年成長率的大幅跳升，點出了整個電子業的需求有超過市場預期的味道。
具有象徵意義的Ｂ／Ｂ值持續開出漂亮的成績數字，也帶出了整個產業景氣欣欣向榮的氛圍，其中最明顯的指標就是費城半導體指數的大漲，費半指數最飛黃騰達的年代是二千年，當時指數只花了一年多的時間就從一九○點漲到了一三六二．一點，寫下歷史紀錄，只是隨著網路泡沫的崩壞，指數一直跌到○八年金融海嘯的一六七．五五才出現正式扭轉向上，不過從去年以來指數則有加快走揚的味道，直奔五九○．一一的十二年來新高，換算累計一年以來指數的漲幅達三五％，而最近一季也有近一成的上漲幅度。
華泰、典範是轉機驚奇股
費半成分股的大漲，也看到台股半導體族群的好機會，第一個值得關注的就是「富爸爸效應」，比方說，去年以來累計漲幅最大的美光（MU.US）股價與業績表現都很亮眼，最大的關鍵就在於完成併購爾必達，接著又納入台灣的南科、華亞科之後，等於是重整記憶體的產業秩序，因此就算是ＰＣ市場的需求出現萎縮，但是產能有限之下，產品價格不跌反漲，抵消了需求不振的利空，反而讓營運的業績繳出一張不錯的成績單；再者，美光也積極跨入行動記憶體的領域，藉由華亞科與南科的產能調度，快速追上韓國的三星與海力士，成為全球市占率第三的業者，有了美光的加持，華亞科股價也走出不一樣的大格局，從底部的一．九七元大漲來到二七．四元，股價區漲幅超過十二倍以上，成為台股去年度的大黑馬之一。
往富爸爸效應的方向去看，華泰很可能是一個可以注意的指標，費半成分股的美光與新帝（SNDK.US）業績與股價都不錯，代表記憶體產業最壞的情況已經熬過，華泰有富爸爸金士頓在背後力挺轉機味道十足，市場消息指出，華泰在去年十二月營收衝過九億元大關，就已經達成單月轉盈的任務，今年一月份開始金士頓替華泰添購的機台也正式上線運轉，加上金士頓也把所有的ＥＭＭＣ以及ＭＣＰ後段封測以及模組訂單都交給了華泰，帶動今年前兩個月的營收均維持在九億元的水準之上，預期三月營收還會更好，單季獲利有機會演出大驚奇。
不光是第一季的業績不錯，華泰手握金士頓、三星、群聯、新帝等大客戶的訂單，目前產線已經滿載，預估今年整體的營收與獲利都有大躍進的實力。
另外，在記憶體封測積極擴廠的典範也可能是黑馬，創見入主典範，經過一番營運的整理之後，董事長束崇萬表示，典範去年第四季已經轉虧為盈，今年底新廠就會完工，整體記憶體封測的產能大增，搭配創見集團的上下游整合效益發揮，市場就預估今年全年度轉虧為盈問題不大，而明年營收甚至挑戰成長五成以上的超驚人水準。
全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1771期
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
☆封面故事：生技穩定獲利股 醫材被低估
☆特別企劃：費半漲 台股也能
☆產業脈動：ＳＭ供需撥雲見日
☆焦點議題：新藥震盪 首重風險考量
☆國際趨勢：耐吉本季獲利「跑不動了」
【原文刊載於《先探投資週刊》1771期，更多精采內容請上《先探投資週刊》官方網站；《先探投資週刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載！】
