跟著財報達人看年報搶先布局成長轉機股│今周刊

跟著財報達人看年報搶先布局成長轉機股│今周刊

今周刊 2014-04-02 15:05

當大盤突破前波高點,檢視企業營運基本面,更是投資人必須完成的功課。以產業而言,全球對智慧型手機、環保節能和自動化設備的需求,為相關族群貢獻不少獲利,今年業績可持續觀察。

/撰文 游啟源

走過景氣最旺的第三季,去年第四季上市櫃公司的盈利〈稅前盈利〉比第三季遜色;不過,因潤泰全〈二九一五〉及潤泰新〈九九四五〉反映IFRS〈國際會計準則〉獲利,多貢獻了盈利近千億元,使去年第四季上市櫃公司總盈利仍比第三季小幅成長。

在產業方面,電子業去年下游賣得最好的產品仍是智慧型手機,全球銷售量九.六八億支,比前年大增四二.三%,而今年成長率預估仍高達三九%〈根據Gartner統計〉。年初雖是傳統淡季,但主要品牌廠三星、宏達電〈二四九八〉、索尼等的旗艦機種自三、四月起開賣,中國手機品牌廠及白牌廠的拉貨轉機積極,使手機上下游景氣自三月起又再轉強。

智慧機成長  零組件廠獲利

手機相關業者中,品牌業者宏達電去年已陷入虧損,今年前二月營收年減三七%,即使三月有M8上市效應,預期第一季業績仍不樂觀,但第二季應能轉強。

手機零組件產業中,光學鏡頭業者大立光〈三○○八〉去年EPS〈每股稅後純益〉高達七十一.六元,在上市櫃公司中奪魁,第一季步入傳統淡季,前二月營收年增一六%。同業中,新鉅科〈三六三○〉受惠於微軟遊戲機Xbox One鏡頭出貨大增,去年第四季EPS大增至一.七元,但好景恐曇花一現。光燿科〈三四二八〉第四季盈利創新高,今年前二月營收也年增三一%。

觸控IC業者F-敦泰〈五二八○〉受惠於中國智慧型手機市場〈敦泰市占率達五成〉大成長,去年EPS高達三十.二元,在全部公司排名第五。不過,因觸控NB銷售不如預期,禾瑞亞〈三五五六〉、義隆〈二四五八〉第四季業績表現平淡。

手機晶片業者聯發科〈二四五四〉積極搶攻中國手機市場,去年獲利大增,EPS達二十.五元,且今年前二月營收成長近一倍,即使扣除合併晨星效應〈二月起合併晨星,去年前三季晨星營收約占聯發科四分之一〉,前二月營收應仍年增七成多,顯然第一季業績仍將豐收。

其他IC設計業者,第四季盈利創新高的公司不多,僅虹冠電〈三二五七〉、信驊〈五二七四〉等。

晶圓代工產業也受惠手機晶片需求大增,台積電〈二三三○〉去年EPS七.三元,創歷史新高;世界先進〈五三四七〉全年盈利則大增約一倍,EPS約二.八元。且因手機需求強勁,台積電已上修第一季業績展望。

DRAM產業去年出現強勁轉機,華亞科〈三四七四〉第四季盈利再創新高,全年EPS高達三.七元,但年初DRAM行情已走軟。

封測產業第四季僅泰林〈五四六六〉盈利創新高,主要是因處理南茂持股、外快大增。而力成〈六二三九〉因提前與Tessera終止授權合約、認列損失,第四季每股虧損達七.五元,但損失一次認列後,今年可放開手腳、重新出發。

機殼業者也受惠於手機及平板電腦訂單,可成〈二四七四〉、F-鎧勝〈五二六四〉去年EPS都超過十八元,遙遙領先其他同業。不過,蘋果訂單占鎧勝營收比重高達七成多,營運起伏較大,今年前二月營收年減二二%;而可成前二月營收則年增一八%,且董事長仍相當看好今年的營運成長潛力。

PCB產業中的任意層HDI板及軟板也是手機商機的受惠者,尤其是受惠於蘋果訂單的台郡〈六二六九〉、F-臻鼎〈四九五八〉第四季盈利都創新高,華通〈二三一三〉也創下十多年來新高。不過,走過蘋果訂單出貨高峰,今年前二月營收僅F-臻鼎表現較佳。另外,嘉聯益〈六一五三〉第四季盈利也創新高。

在智慧型手機搶盡鋒頭下,去年PC景氣則極不理想,全球PC出貨量出現九.八%的衰退,創下歷史最差成績。不過,PC的厄運仍未結束,預期今年仍將衰退六.一%〈根據IDC統計〉。

 

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【原文刊載於《今周刊》902期,更多精采內容請上《今周刊》官方網站;《今周刊》官方粉絲團。未經授權,請勿轉載!】

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