【鉅亨網記者許庭瑜 台北】
信評機構標準普爾(S&P)上周五調降俄羅斯主權債信評等，從BBB調降到BBB-，標普指出，主要是俄羅斯與烏克蘭之間的關係越趨緊張，地緣政治風險將使原本已疲軟的俄羅斯經濟成長前景更加堪慮，外資與國內資金恐將明顯流出。對此富達投信表示並未感到意外，如果危機未除，那麼還有其他的信 評機構跟進調降俄羅斯主權債信評等。但目前來看，規模較大的公司債其實並不需要太擔心。
富達歐洲高收益基金安德烈．葛洛迪夫 (Andrei Gorodilov)分析，俄羅斯央行升息，主要是為了打壓高漲的通膨與防止盧布貶值；另一方面，俄羅斯央行為打壓高漲的通膨，也在4月25日意外調升一週附買回利率50個基本點到7.5%。
雖然俄羅斯央行表示在未來幾個月沒有降息打算，但預期今年底將確保通膨將降到不超過6%，而且其為刺激投資成長，也祭出政府擔保的新貸款計畫，以便銀行提供企業3年投資計畫，貸款利率達6.5%，主要是針對國營背景的基建計畫提供擔保。
在利率攀升、經濟成長減緩與資金外流的環境下，短期到中期，俄羅斯銀行基本面將面臨壓力，但葛洛迪夫認為最大國營銀行較小型民營銀行來得好，主要是因為資金擇優而棲，以及收取較高的不良債權費用，預期俄羅斯政府與央行將會持續支援其重要金融機構。
至於在俄羅斯的公司債方面，也是偏向大型、信用強且在市場具領導地位的BB級公司債。葛洛迪夫表示，歐洲總體經濟環境對企業發債籌資有利，高收益債正取代槓桿貸款市場，且歐洲高收益債擁有較高的信用品質，信用評級相對較高、大部分集中於BB級，且企業依然處在良好的狀態中。因此，預期中期的企業違約率依然受到控制。
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