美國10年期公債殖利率從今年1月以來首次升至1.75%,美國科技股再次受到影響,那斯達克重挫3%,亞洲主要股市包括台北股市今天(19日)幾乎都呈現走跌,台股終場大跌217點,跌幅1.34%,收1萬6070點,跌破月線。周線收黑,累計本周下跌184點。觀察近期台股只要大幅走跌,都和美債殖利率攀升有關,美債殖利率升,對股市殺傷力真有這麼大?
美債殖利率攀升,成為近期股市的緊箍咒。美國聯準會本週召開利率決策會議後,市場通膨預期升溫,10年期美國公債殖利率從今年1月以來首次升至1.75%,美國科技股再度上演資金大逃殺,台股19日跟隨亞洲股市跳水,面臨1萬6千點保衛戰,「護國神山」台積電失守600元大關。
美債殖利率升,對股市殺傷力真有這麼大?國泰證期顧問處經理蔡明翰指出,債券殖利率會上揚,表示目前市場拋售債券熱烈,因此債券價格下跌,殖利率上升。以過去經驗來看,債券殖利率從底部開始快速上揚時,對股市會有影響,出現的狀況就是高本益比族群都會出現修正,資金會轉向低本益比,不過,後續就會慢慢鈍化,而目前確實還在影響期,因此去年漲多的電子股和科技股都呈現偏弱,這也是為什麼台積電股價19日會跌破600元大關。蔡明翰說:『(原音)何時會反轉,無法確認,但就過去經驗,不會是長線的現象。目前已經有超過2周,就過去經驗,就1個月左右的時間,利空已經會慢慢鈍化,之後大家的放大鏡會進入第二季之後,二、三季的電子產業旺季。再加去年疫情之後,尤其進入第三季,基期偏高的情況下,是不是還能夠有這麼亮眼的旺季,才是股市的影響所在。』
蔡明翰也指出,將債券殖利率和股市走勢相較,並非債券殖利率往上,股市就一定下跌,雖然一開始大多會有這樣的情況,但最後會朝相同的走向,顯示美債殖利率上升,對股市的影響最後一定會鈍化。
富蘭克林華美全球成長基金經理人王棋正也指出,根據歷史經驗顯示,過去6次公債殖利率上揚的階段,科技股仍有相對其他產業較為突出的表現。不過,進入2021年,由於去年漲多的大型科技股,股價原本就在修正,自然賣壓不低,目前仍處於整理階段。
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