重返新興市場懷抱  固定收益基金經理人加碼債券、匯市

重返新興市場懷抱 固定收益基金經理人加碼債券、匯市

cnYES鉅亨網財經新聞 2014-05-26 00:00

【鉅亨網記者許庭瑜 台北】

根據美銀美林證券全球固定收益型基金經理人調查結果顯示,受訪經理人持續青睞新興國家資產,對新興債市的加碼程度已連續兩個月維持在近一年來高點,也是唯一債匯市同獲加碼的地區。不過美元仍是主要貨幣中加碼程度最高者,但經理人對美國公債抱持減碼的態度;另外,隨著澳紐幣過去一段時間維持在相對高點,經理人亦將對澳紐的看法自中立調降至減碼。

新興市場當地貨幣計價公債吸睛 推動貨幣升值

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博認為,在經歷去年下半年的修正之後,新興債市評價面優勢浮現,尤其是原幣債的公債殖利率已高於全球高收益債市,且資金流入也將推動貨幣升值,展望在全球投資人風險偏好增強的環境下,新興原幣債市同時具備高殖利率和基本面的轉機機會,反彈氣勢可望延續。

哈森泰指出,許多國家的殖利率水準仍處於相對低檔,況且部分新興國家仍將面臨通膨上升的風險,對債市投資人來說,2014年貨幣操作將是重要的投資機會,尤其新興國家貨幣目前仍處於被低估的水準,具穩健基本面的貨幣長線升值空間仍可期待,看好墨西哥、韓國、馬來西亞、波蘭、匈牙利等國家貨幣。

英鎊、美元預期走強 歐元、日圓較悲觀

成熟市場貨幣部分,根據調查結果顯示,由於近期英國經濟數據表現亮眼,投資人對升息預期大增,經理人對英鎊的配置已經從減碼升至加碼,且配置指數來到歷史高點。而美元雖然微幅下滑,不過仍是比例最大貨幣。至於表現強勢的紐西蘭幣與澳幣,今年來雖然持續維持在相對高點,但不少經理人對基本面持有疑慮,因此配置指數回落至減碼。

哈森泰博表示,美國成長動能可望延續,輔以經常帳赤字改善等利多,美元長線可望自低點回升,反而是歐元區及日本都還有機會再實施寬鬆貨幣政策,歐元及日圓表現還是會相對疲弱,更何況太過強勢的歐元並不適合現在歐元區的經濟發展條件。

除了美國表示將延續寬鬆貨幣政策之外,歐洲央行總裁德拉吉表示決策官員準備六月將採取進一步寬鬆措施,加上近期股市走勢震盪,受訪經理人對債市的淨配置指數普遍都出現回升的現象,雖然避險買盤對美歐公債仍有所偏好,美國十年期公債殖利率今年一度跌破2.5%,但經理人對美歐公債仍抱持減碼的態度,反而是具備相對高殖利率的新興債市、北歐及澳紐債市續獲加碼,其中又以新興債市的淨配置指數最高。

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