【鉅亨網記者許庭瑜 台北】
市場預期歐洲央行6/5將推出進一步寬鬆政策，富蘭克林證券投顧表示，目前全球資金充沛，全球市場無論股債都有所表現，不過傳統上第三季仍屬於淡季，建議投資人考量怎麼平衡股債的配置。建議採用123投資策略，著重於找收益、等轉機，以及分批買的方式，在第三季找到適合的標的。
富蘭克林證券投顧指出，低利環境下，資金將持續靠攏「收益(Income)」題材，建議首選新興國家債券型基金、全球股票收益型基金及美國平衡型基金，網羅高債息、高股息及匯兌收益機會。其次，隨著美國經濟持續擴張，第三季中後期需留意聯準會政策動向，升息預期升溫將增添美國公債殖利率的上揚壓力，透過全球靈活佈局的總報酬複合債券型基金，積極參與公債殖利率上揚的獲利機會。
另一方面，全球央行低利政策將刺激景氣及通膨預期增溫，突顯股票資產的重要性，著眼全球股市的本益比仍低於長期平均，多頭行情可望延續，格外看好美國股票型基金、科技生技產業型基金，以及新興亞洲股票型基金，將是第三季前進股市的佈局優選。
1.『找收益』低利環境 債市魅力四射
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華‧波克指出，看好未來美國經濟復甦前景，透過股六債四的均衡配置，隨著美股指數來到歷史新高，透過精選預估本益比仍低，且擁有高股利與股利成長優勢的美國績優股，目前在能源、原物料、公用事業與金融類股找到較多機會。
富蘭克林坦伯頓全球股票收益基金經理人彼得．溫赫斯特則認為，歐股具有經濟復甦、評價低廉、獲利成長等利基，特別是歐洲企業平均股利率相對較高，兼具資本利得與股息收益的投資機會。目前歐洲央行已展現透過政策行動展現解決金融問題的決心，對目前歐洲金融改革的進展感到相當鼓舞。著眼歐洲金融股的資本結構有所改善，但許多銀行股的股價淨值比仍低於1倍，而歐洲綜合能源商也擁有強勁的現金流量創造能力，是目前加碼的主軸。
2『等轉折』留意景氣及公債殖利率轉折 防範利率上揚風險
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，隨著美國、德國及日本等印鈔國家公債殖利率來到歷史相對低點，評價面已不具優勢，未來美國經濟擴張終將會引導聯準會進入利率正常化的階段，預期美國公債殖利率會呈現相當緩步上升的走勢，因此我們減碼跟美國公債連動性較高的債券資產，並放眼全球，側重於短天期的利差型債券。
另一方面，更積極採取彈性靈活的操作，包含進行利率交換合約，期以達到如同賣出公債的避險效果，並透過賣出日圓方式（因歷史經驗顯示，通常美公債殖利率上升時，日圓會呈現貶值），跳脫傳統的債券投資思維，將殖利率上揚的風險轉化成總報酬的投資機會。
3『分批買』側重生技、科技股及亞洲股票型基金
富蘭克林高科技基金經理人馬特．摩伯格表示，儘管美國股市屢創歷史新高，但評價面仍屬合理水位，樂觀看待美國經濟及企業獲利的投資前景，並透過創新和成長兩大標準發掘投資機會，目前配置側重於科技、生技醫療及能源產業。看好科技股具備三大投資利基，分別為全球景氣回溫、企業IT支出擴增與股利提升題材。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅指出，美國食品藥物管理局(FDA)審核環境改善、新藥產品線增加、大型生技企業現金充沛有利股票回購及併購交易進行，均是驅動生技產業成長的利多因素。此外考量2014-2015年為藥物專利到期密集期，在近期大型藥廠率先啟動併購活動後，生技醫療產業購併題材有望再次熱絡，其中擁有創新技術或潛力產品的中小型生技公司將成為被併購的主要目標。
在亞洲部分，富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克‧墨比爾斯分析，今年來印度股市的亮麗表現凸顯市場對新政府改革的期待，接下來包含印尼、泰國、台灣年底前也將舉行選舉，加上歐美復甦帶動新興亞洲出口回溫，中國城鎮化改革持續釋放內需消費商機，政策性調控亦可降低房地產市場放緩的衝擊，看好新興亞洲經濟及股市將有漸入佳境的表現，將持續吸引資金回流。
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