【民眾網編輯劉家瑜／綜合報導】
網通設備大廠啟碁（6285）2021年營收創新高，但毛利率僅10.8%，下探新低，本土法人出具最新報告指出，受到越南廠區調整產線和缺料影響，短期保守看待營運，但預期缺料狀況有逐步緩解的趨勢，長線成長趨勢未變。
啟碁日前公布去年財報，全年營收672.3億元，年增17.2%，創新高，但受制於關鍵零組件缺料又漲價，年度毛利率僅10.8%，每股純益3.15元，是近13年低點。本土法人表示，啟碁營收樂觀，但零組件受到短缺因素漲價，加上新廠啟用等因素，持續侵蝕毛利率表現，獲利低於市場預期。
啟碁認為，去年第4季受到越南廠V1、V2轉換影響毛利率走勢，毛利率可望是谷底，今年訂單接單亮眼，全年訂單已在手，企業、寬頻、5G、車用及衛星產品都同步成長，全年營運仍是成長可期。
法人表示，啟碁的缺料狀況有逐步緩解的趨勢，目前 Wi-Fi 晶片和 PMIC 仍是最缺的料件，但料源缺口已從25~30%縮小到約 25%，Connected home營收回溫速度優於預期，後續觀察毛利率和營業費用率的改善狀況，考量啟碁為網通一線大廠，法人認為緩解缺料的速度會較小廠更快，長線成長趨勢未變。
毛利率部分，考量網通晶片價格仍處高檔，甚至有潛在上漲空間，啟碁短時間內交期也無下降跡象，越南廠調整產線的額外成本影響將逐步淡化，預期毛利率可回升至10.8%，整體2022 年毛利率可回升至11.2%，但後續仍須追蹤南科S3廠第四季落成後，轉廠費用與額外成本是否會遇到相同的狀況。
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