【鉅亨網編譯張正芊 綜合外電】
美國經濟學家暨共同基金操盤手 John Hussman 在最新一篇單週分析報告警告，美國股市正處於巨大的價格泡沫中，且規模超越 1929 年及 2007 年的股市泡沫。
《MarketWatch》週日 (27 日) 報導，對美股普遍持空頭看法的 Hussman Funds 執行長 Hussman 自上回金融海嘯過後，一再強力批評美國聯準會 (Fed) 採取的貨幣政策。他目前的採取的投資策略，是專注於防禦性的美股及美國公債配置。
Hussman 在報告中寫到，按照歷史上最可靠的幾個標準來看，美股無疑正處於相當大的泡沫中，規模遠超越 1972 年及 1987 年的泡沫，也大於 1929 年及 2007 年的泡沫。如今美股價格更較 2000 年泡沫最大時膨脹了約 15%，而最大差別在於當時美股高估主要反映在科技類股，如今則遍布所有產業。
Hussman 根據的股市泡沫評量標準，包括諾貝爾經濟學獎得主美國經濟學家席勒 (Robert Shiller) 提出的經景氣循環調整後本益比，以及非金融市場資本額相較於國內生產毛額 (GDP) 的比率。
《MarketWatch》撰稿人 Brett Arends 認為，美股投資人之所以無視這些數學計算出的標準，而讓股票價值膨脹成如此巨大的泡沫，是因為有 Fed 因素介入。人們寧願放棄一些顯而易見的數學結論，是考量到美國央行目前在市場上扮演的角色。
Arends 分析到，當前美股上漲主要動力顯然不是股價或甚至基本面，而是投資人觀感。他們不知怎麼地認為，Fed 有權力讓美股保持持續上漲甚至大漲趨勢，而零利率政策一定會支撐股市。由於投資人感覺風險資產不再危險，因此願意持有這些類資產尋求短期報酬，勝過零報酬。
不過 Arends 警告，即便 Fed 最終升息時間較目前分析師普遍預期延後一年，也只能讓美股價值再增加約 4%。以目前投資人觀感來看，Fed 一定可以將美股泡沫崩盤的時間延後，只是最終結果也會更慘烈。
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