油價下跌，美國民眾消費力預估將大增，美股民生消費類股屢創新高的趨勢下，輸美營收比重高的台廠，營運可望跟著展笑顏。
【文／林麗雪】
全球主要經濟體疲弱之際，美股仍一枝獨秀創新高，何以美股可以這麼強？若沒有一點基本面支撐是說不過去的。仔細探究，美股創新高，不僅美元走強、國際資金回流美元資產或機構法人的金融操作而已，更重要的是經濟基本面的根本好轉，已逐漸反應在一般民眾的消費力上，帶動美股上漲族群的全面擴散，美國人放手消費的力道才正開始，而與美國企業有直接業績往來的台廠，第三季的業績也漸嶄露頭角，美概股的營運底子，應可期待有愈來愈好的趨勢，或是後續值得留意的投資方向。
民眾加油支出大幅下滑
各項經濟數據表現超乎預期下，美股一路向前衝，漲升力道並全面擴散，除了科技、生技股屢創新高外，民生相關的消費類股、汽車及房屋修繕股近期也全面大漲，底子出現根本好轉的美國經濟，民間擴大消費的正向循環列車業才正啟動，美股的有基之彈，實不容小覷。
先來看幾個美國經濟復甦的關鍵數據。首先，判斷製造業景氣的美國十月份的ＩＳＭ製造業指數意外上揚至五九，這數字代表的是對應到美國經濟成長率可達四％的水準，對美國這個已相當成熟的經濟體來說，這樣的數字是相當亮眼的。
再者，十月美國非農就業人數增加至二三萬人，已是連續九個月超過二十萬人，數據並回升到二○○八年以前的水平；而初領失業救濟金人數的四周平均人數則已降至十四年的低點。製造業指數及就業市場明顯改善下，象徵著美國勞動市場出現根本性的好轉，更是凸顯美國景氣復甦趨勢穩健的第一步。
美國勞動市場好轉，薪資數據自然同步揚升，並漸進挹注了內需消費動能。根據統計，十月份密西根大學消費者信心指數達到八六．九，創下二○○七年以來新高，輔以第三季以來油價大幅走跌，美國人家庭淨資產增加，民眾可支配所得增加，蟄伏許久的消費力道，第三季以來加速爆發。
加油支出的減少，對於美國家庭來說，可說是一件大事。根據統計，目前美國常規加侖汽油的平均成已降至三美元左右，創下二○一○年十二月以來的最低價格，對照九月的三．四六美元、六月底的三．七美元，足足已降了十九％。德意志銀行（Deutsche Bank）先前估計，如果油價每加侖持穩在三．三美元，整體美國人口袋將多出五百億美元的現金，相當於年度ＧＤＰ的十分之三，而以目前常規加侖汽油水準已降至三美元來看，美國人民口袋的財富將再增加不少。
這波油價的下跌，雖多少有地緣政治的因素成分在，但更重要的是，包括美國頁岩油產量持續供應、奈及利亞、利比亞與伊朗的高量油產等供應增加影響，讓油價下滑的趨勢更為確立，這對中長期美國經濟發展更是有利的因素，直接的效應就是美國民眾可支配所得增加，一般家庭從加油成本下滑所省下來的錢，逐漸轉移至其他商品及服務，並進而帶動美國的民生消費成長，而非核心產業如汽車及汽車零件產業，也將跟著雨露均霑。
食衣住行育樂股樂透
將美股這一波創新高的個股一一列出，民生相關的食、衣、住、行、育、樂都可見到股價創新高的個股，顯示效應已在擴散。以「食」來說，國內投資人不甚熟悉的咖啡與咖啡機製造商Keurig Green Mountain、能量飲料及果汁製造商的Monster Beverage，都因為業績成長而走揚，今年來分別大漲一倍及五成；大賣場的Walmart及COSTCO，股價也都挺在歷史高點水準。
手頭寬裕了，治裝費也可望跟著提高，除了體育用品商NIKE股價持續處在歷史新高外，全球最大的成衣品牌集團VF及運動服裝及配件公司Under Armour，也受惠美國景氣復甦，股價紛紛寫下歷史新高。
儘管這些相關的美國品牌廠，第三季公布的營收及獲利未必跟得上創新高的股價，但股價往往反應未來，油價下跌所導致的可支配所得提升，一般預料將自第四季起顯現，市場已高度期待，年底美國的採購旺季到來，預料銷售將不差。
而事實上，國內相關的代工廠，第三季已屢有好業績傳出，美國景氣好轉的效應，是否已逐漸擴散至代工廠，值得第四季密切觀察。
以髮飾貿易商弘帆為例，該公司一直以來出貨美國主要大賣廠Walmart、KMart等，第三季財報公布，稅後盈餘及單季ＥＰＳ均創下歷史新高，每股盈餘達一．二七元，前三季累積每股盈餘則已達二．八三元。
台灣代工廠雨露均霑
弘帆直言，第三季獲利創新高，主係自動化生產效益持續發酵，加上下半年新爭取到較高毛利的客戶訂單，因而帶動毛利率走高。
弘帆表示，下半年新增客戶為歐洲與北美地區的知名服飾及配件品牌客戶，由於單價較高因此推升毛利率表現，展望第四季，北美消費市場景氣雖仍未回到往年水準，但從其第三季合併營收較第二季已明顯成長逾二成來看，顯見景氣有逐步回溫態勢，預料第四季的出貨表現可望較第三季為佳，將逐步受惠國際品牌廠的訂單成長。
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