市占跌、收購不被看好 Google利空出盡 明年可望漲兩位數

市占跌、收購不被看好 Google利空出盡 明年可望漲兩位數

cnYES鉅亨網財經新聞 2014-12-19 00:00

【鉅亨網編譯呂佩憶 綜合外電】

Google 今年以來股價表現令人失望,除了線上廣告市占流失,今年以來收購的企業也不被投資人看好。儘管如此,分析師仍看好 Google,並認為可能已利空出盡,明年可望交出不錯的成績。

Google (GOOG-US) 今年以來股價下跌近 10%,不只接近 52 週低點,還是科技股中表現較差者。微軟和雅虎今年以來股價上漲逾 25%,蘋果更是受到大螢幕 iPhone 的推升,股價大漲近 40%。連 Facebook 也飆漲逾 40%。

Google 今年以來股價不振,主要是因為競爭變得更激烈。Facebook 似乎搶走不少 Google 的線上廣告市占。雖然 Google 整體數位廣告營收市占仍有 31%,但 Fecebook 的市占從 6% 升至近 8%,仍對 Google 股價造成衝擊。

除了線上廣告外,Facebook 在行動市場上也正在蠶食 Google 的市占。Facebook 的行動廣告市占從一年前的不到 17%,到今年約 18.5%,而 Google 的行動市占則是從 2013 年的 47% 降至今年的 40.5%。此外,愈來愈多人憂心 Facebook 會奪取 Google 旗下 YouTube 的線上視訊營收。Facebook 一直在積極提升視訊方面的努力。

除了線上社交網站,蘋果的重生對 Google 來說也是一大威脅。蘋果的 iOS 是 Google 的 Android 行動作業系統的主要競爭對手。行動電話製造商三星是主要的 Android 合作夥伴,但自從蘋果的 iPhone 6、Plus 上市後,三星市占率就開始節節下滑。

雖然今年 Google 收購了一些公司,可望因此推升非廣告方面的營收,但對一般投資人來說可能有點奇怪而且有些風險。

Google 以 32 億美元收購連線裝置製造商 Nest,還有收購無人機製造商 Titan Aerospace 和衛星公司 Skybox Imaging。儘管這些在未來可能會顯示是非常聰明的決策,但也讓人覺得 Google 似乎是在亂槍打鳥。

舉例而言,Google 在 2012 年收購 Motorola Mobility 就是個失敗的決策,最後在今年初將大部分出售給中國硬體大廠 Lenovo,只回收了一點點成本。這對重視短期獲利、不重視長期策略規畫的投資人來說可不是什麼好事。

Google 在上市初期收購 YouTube 和廣告網路公司 DoubleClick,當時投資人也不太看好,但後來證明報酬非常佳。所以,Google 可能必須找出平衡點,才能對短視的投資人短期內有所交待。

儘管 Google 開始流失部分市占率,但仍是線上廣告龍頭。此外,Google 仍坐擁 622 億美元現金。分析師預估,Google 在 2015 年的股價可望上漲 18%。就以 Google 這樣規模的公司來說,這是很好的表現。以 2015 年的預估本益比 17 倍計算,目前 Google 股價比微軟便宜一點,更比 Facebook 和雅虎便宜得多。

因此,Pivotal Research 的分析師 Brian Wieser 將 Google 的評等升至「買進」。但 Wieser 也表示,如果 Google 能專注在廣告並放棄多元化的努力,股價應該會有更好的表現。雖然 Google 仍是線上廣告龍頭,市占率遠高於其他,但許多投資人卻認為 Google 在這方面已落敗。儘管如此,分析師認為 Google 可能已利空出盡。

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