2015年初始，全球經濟情勢已讓大家驚呼連連，不只國際油價見到每桶45元以下低點，更有13國家央行拼命印鈔票往市場灑，外匯市場心驚膽跳，貨幣競貶還讓你我資產縮水。而羊年最受矚目正是病懨懨的歐元區祭出寬鬆政策是否有效，以及升息蠢動的美國到底何時出手。G20財長會議日前提醒，若美國決定升息，對全球經濟復甦恐將是一大打擊，尤其是中國。如此一來，與中國經濟連結甚深的台灣經濟也恐陷連鎖效應，難以置身事外。
如果說這最詭譎的一個經濟情勢，恐怕一點也不為過，過去，從來沒見過新的一年才過不到兩個月，竟連續有13個國家宣布寬鬆政策，不但到處可見央行處於負利率狀態，亦即銀行要把資金轉存在央行，銀行就得倒貼付保管費給央行，甚至雀巢的公司債也出現負利率，等於投資人借錢給公司，非但沒利息可拿，還得貼錢請公司拿去用；更沒見過這麼多國家加入貨幣戰爭，企圖利用貨幣貶值來提振經濟，可見當前的全球經濟是如何的不堪一擊。
奇觀：公司債變負利率 降息卻陷通縮
各國經濟情勢不佳促使的降息行動是一個原因，產油國與美國頁岩油對作導致的油價供給過多，油價大幅滑落，原本各國印鈔票、降息多會導致通膨率增加，但現在卻是人們有錢也不願消費，紛紛陷入通貨緊縮危機，讓央行只能繼續端出刺激政策，可見情勢之混沌。
《華爾街日報》指出，這次與6年前美國印鈔救市的情況不同，這波寬鬆重點在抵抗通貨緊縮風險與刺激疲弱的成長，而不在化解金融危機，同時這次各國也與過去透過本國貨幣貶值來作特定目標的意義不同，決策目標在於提振經濟，若匯率因此走貶那就更好了。由此可見，深層的經濟疲弱才是央行頭痛的地方，而不單只是為貶而貶。
全球央行成小七 24小時不休息
《彭博資訊》形容，就跟金融危機期間周末加班一樣，近來全球央行再次釋出訊息：為了本國經濟，他們可以隨時出手，也因此，隨時保持警覺的狀態，讓各國央行幾乎可說24小時不關門！「無預警」就成了國際財經訊息經常可見的「頭條標題」，下一個是哪一個央行出手，大家都在看。
然而，貨幣貶值最直接的衝擊就是人民「錢變薄」，使國民的購買力下降，而降息則是讓存款利息縮水，甚至資金外流，財富效果因而下降，只能盼充沛的資金是否能增加投資意願，增加出口廠商競爭力，使經濟因而提升。
不過就在全球幾乎是說好般接連推出寬鬆政策，卻出現一顆不定時炸彈，那就是今年經濟前景被一致看好，也是最早開始印鈔票的美國。羊年，全球央行最怕的一件事，大概就是Fed(美國聯邦準備理事會)升息，日前才剛舉行的G20財長會議透露出現在各國的擔憂。
美國升息各國「挫勒等」 G20也喊話
G20財長會議呼籲美國，別忘了全球9兆美元的美元計價債務，這些都是美國以外地區非銀行（即企業與政府）以美元計價發行債券總額，此金額已經比金融海嘯前多出50%，G20財長們擔心的是，若美國升息，將使各國企業與政府的舉債成本上升，再加上美元升值，勢必打擊全球原本已經顯得疲弱的經濟復甦。
另一方面，《新浪財經》引述世界銀行(World Bank)執行董事Sri Mulyani Indrawati表示，美國升息也將使大量持有美元債券的新興國家面臨隱憂。而瑞士聯合銀行外匯專家納蘭則認為，中國目前正忙於應付資金外流的情況，寬鬆貨幣政策恐怕更加劇資金外流而陷入惡性循環。因此若美國升息導致資金回流，中國恐怕首當其衝。
然而全球貨幣競貶大戰，雖然看似台灣暫無太大影響，但今年以來新台幣匯率波動已經明顯擴大，資金流動加速，即便近期各研究機構紛紛上調今年經濟成長預測，但已是全球公認正在降溫中的中國經濟仍是最大隱憂。
依賴太深 中國即便軟著陸台灣也難躲
儘管2014年我國的外銷訂單，來自美國成長率達7.2%，高於來自香港與中國的4.1%，看似訂單來源有從中國移往美國的跡象，然而若從進出口來看，去年台灣對中國與香港出口比重高達近40%，對美國出口比重則僅佔11.1%，對中國與香港出口依賴極深，加上中國一連串打擊外資扶植本土企業的態度，從重罰高通一案已顯而易見，若中國經濟降溫，即便是「軟著陸」，台灣也很難不被影響，而非只沈浸在研究機構看似熱鬧的將台灣經濟成長預估值一波波的調高。
[nop]表一：今年以來降息的國家
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[nop]表二：各國央行近期寬鬆措施
資料來源：綜合外電
記者陳文蔚整理
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