貨幣戰爭烽火連天(下)
◎卡方斯
最近市場上有很多團體推薦使用外匯保證金這樣的管道來投資外匯商品，好處優點就是在於客戶所要存入的保證金，相對於現貨以及期貨投資上，門檻低了不少，且槓桿倍數卻可以從100倍，甚至達到500倍以上。另一方面，搭配上非常火紅的程式交易，這些外匯保證金推廣者，常常會有意無意提到不用看盤，輕鬆致富的廣告話術來吸引投資人進入。不過聰明如您，絕對不能不知道這葫蘆裡面賣的是什麼樣的膏藥！
2015年初的瑞郎與歐元脫鉤的事件，相信能夠給各位一個具有警惕性質的案例。交割前風險(Pre Settlement Risk)屬外匯保證金交易最具風險因子的一環，同樣的也是我們必須關注的一個重點。
剛剛有提到保證金相對於外匯現、期貨低廉，由於一般客戶的保證金提取成數較低，卻操縱較大的槓桿，因此在此次事件中，就出現了重大保證金不足的瑕疵。原本平均1日振幅50點的瑞郎，因該國政府宣布與歐元脫鉤，因此當天瑞郎走勢的振幅就高達2860點，也是原先的5700％(57倍)，如果運氣不好，當天剛好出在最高，或者由於保證金不足，直接被交易商砍倉在最高，那買100萬美元的USDCHF(看多美元、看空瑞郎)的話，當天的損失可能高達388586.96美元，也許有人會問一般人怎麼可能可以買到100萬美元，但其實在保證金成數只有5％的時候，期初帳戶只要有5萬美元就可以下這一口單了。
這樣的匯率波動造成了外匯保證金商承受了非常多的風險，其中全球最大的外匯保證金商－福匯(FXCM)，就在此次事件中面臨破產的危機！
當客戶只有少少的保證金成數，但此次跳動卻遠遠超過了客戶所能負擔的風險損失，客戶倒了，那被市場追繳損失的價金就轉移到了交易商頭上，一次大量的客戶倒帳，也造成交易商鉅額的損失，市場也確實有些外匯商在此次的波動中宣告破產，相對地，賺錢的客戶也就求利無門了，甚至還有保證金被吃掉的風險。
