【鉅亨網陳律安 綜合外電】
網路科技泡沫，已是 15 年前的事了。
15 年看起來是很長一段時間，2000 年彷彿是另一個世界。那時新的千禧年剛剛開始，美國人仍看著總統柯林頓與陸文斯基的風流八卦、經濟正歷經者 911 前的成長。
那時正是洋基隊風光之時，贏得了世界大賽、小甜甜布蘭妮及賈斯汀是當紅的偶像情侶。網路科技業蓬勃發展，幾乎每周都有新的科技公司如雨後春筍般冒出。
不過就在 2000 年 3 月，一切都嘎然而止。
過去三年不斷累積的泡沫，突然爆開。股市開始走低、公司倒閉、財富大量損失，美國經濟也開始走下坡，到最後甚至成了衰退。
時至今日，科技業又開始蓬勃發展，是時候回首往事，看看我們是否能從過去的錯誤中學到一些什麼。
泡沫興起
由於越來越多人可以上網，電腦也在日常生活中扮演更重要的角色，科技泡沫從 90 年代晚期開始成長。網路零售是成長的大量動能，比方說寵物網站如 Pets.com，開始獲得大量資金挹注，也成了美國消費文化的一部分。
隨著投資興盛，市場情緒越來越高昂，股市開始一路走高。科技股為主的 Nasdaq 指數，在 1995 到 2000年間，從約 1000 點左右一路飆升至 5000 點。企業也紛紛 IPO，獲得極高的估值，有時 IPO 首日股價便翻倍。
一切都是那樣美好，彷彿只要有個點子就可以開始賺錢。
泡沫破裂
2000 年 3 月，一切都開始轉變。該年 3 月10日，Nasdaq 公司股票的市值總值落在 6.71 兆美元，到了 30 日為 6.02 兆美元， 4 月 6 日時只剩下 5.78 兆美元。
在不到一個月的時間內，Nasdaq 的市值蒸發近 1 兆美元。
一位摩根大通分析師於該年 4 月向《TIME》表示，許多科技業單季的損失約在 1000-3000 萬美元間，意味著公司無法繼續經營，徒留許多廢棄網站，以及大量投資損失。
企業開始倒閉(包括前述的 Pets.com)，許多雜誌開始告訴人們降低在科技業方面的曝險，因為它們意識到投資人的相關資產將大受打擊。
從每年炙手可熱的超級盃廣告，也可略見端倪。一《彭博社》文章提到，2000 年的超級盃，共有 17 間網路企業支付 4400 萬美元買廣告時段，到了隔年，只剩 3 間網路業。(接下頁)
歷史會重複上演嗎？
2000 年的陰霾，如今似乎又在度上演。畢竟，最近科技業發展大熱，讓人有些不踏實。
去年秋天，中國電商阿里巴巴大舉 IPO、企業如叫車軟體 Uber、資料分析業 Palantir、住宿網 AirBnB 都像是「獨角獸」般的存在─因為人們認為，私人持有卻估值達 10 億美元的企業，應該不存在。
所以，我們將迎來下個泡沫了嗎？
NBA 達拉斯小牛隊老闆，同時也是企業家的庫班，便這麼認為。他認為這次的泡沫與上次的不同之處，在於這次的泡沫不僅僅與股市有闗，時下許多天使投資無法如股票般出售，是個大問題。
他於部落格寫道：為什麼這次的泡沫會比 2000 年時還糟？
因為比市值崩跌還糟的，就是一個沒有估值也沒有流動性的市場。
如果一間公司的股價，在於某個人願意為它付出多少錢，當該公司沒有市場價值時，那時股價會剩多少？
庫班認為，雖然許多新創公司收到大筆資金，但這些公司並沒有實質現金。這點會越來越明顯，但那時投資人也已動彈不得。
有些人則認為，我們很安全，因為現在投資人比較謹慎。
企業家 Amish Shaha 在《Business Insider》網站上，為文反駁庫班，指出現在投資人與 2000 年時不同，不尋求快速獲利。現在許多投資人明白，投資是長期事業，獲利可以等上好多年，
此外，現在投資人也相當害怕 15 年前發生的事，因此他們相當小心。換句話說，無論人們有沒有從 2000 年的科技泡沫學到些什麼，有一點是絕對不會被遺忘的：那真的很糟，沒人希望它再度發生。
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