Q2電子5窮6絕不來電，傳產最受惠
◎賴囿羽 CSIA
Q1財報到了最後公布期限，對行情來說將更顯震盪，尤其進入5月報稅旺季，大股東棄息、賣股繳稅及電子淡季，5窮6絕的情勢將更明顯。
股價漲多股留意財報利空
由於財報公布後，便可開始修正對該公司全年整年看法，因此各公司股價反應極端化。機殼股可成(2474)Q1合併營收174億元，創下歷史新高，但業外出現2億元匯兌損失，導致淨利只有62.5億元，季減27.7％，EPS 6.04元(仍高於去年同期3.97元)，股價因而重挫。可成股價的修正可以明顯看出並非首季獲利不佳，而是股價短線上已經提前反應，加上台幣持續升值對進入Q2淡季的電子股不利，引發寒蟬效應。反觀同樣是蘋果供應鏈的機殼股F-鎧勝(5264)，Q1獲利僅2.66元，毛利率18.6％(首度跌破20％)，雙創掛牌以來新低，大幅低於法人預期。但股價過去處在指數大約8000點位置(股價相對低檔)，加上公司董事會通過1000台CNC機台的購買，此部分皆為新客戶做準備，極可能是藉由母公司和碩打入新款iPhone機殼供應鏈，Q2起稼動率將由Q1的65％提升至70％，下半年更將滿載預期下，股價開低走高翻紅，不跌反漲，後市值得留意。
漲多的股票在公布獲利的時候須要小心，過去耳熟能詳的強勢股DRAM華亞科(3474)，股價從全額交割的1.97元大漲到62.2元，當時營收獲利更是不斷創新高，但先前專欄也有提醒，華亞科去年獲利已是高峰，今年DRAM市況將下滑，股價已見高，如今Q1受到淡季效應的衝擊，加上DRAM價格下跌及匯兌損失的影響，Q1稅後淨利72.69億元，較去年第4季減少63％，年減35％，創近7季來新低，EPS僅1.1元低於預期，股價也持續破底。同樣在報價上開始疲軟的還有過去強勢的不鏽鋼族群，加上去年下半年歐盟委員會對台灣、中國不鏽鋼廠展開反傾銷調查，初判結果在3月24日出爐，不鏽鋼薄板銷往歐洲需加徵12％稅率，影響月出貨量5千噸(影響營收約15～20％)，股價短線上雖然沒有重挫，但長線恐不樂觀。
跌深股加速趕底
許多投資人總有一個錯誤觀念，那就是跌深的股票有機會因財報佳而展開反彈，但這種公司建議等公布後再來評估是否追進，否則買不到反彈股，買到加速趕底股反而得不償失。揚聲器大廠美律(2439)Q1盈餘6513.9萬元，年衰退達76.26％，EPS僅為0.35元，相較去年同期的1.48元，可說是大幅度衰退，主要是美律訂單已被大陸競爭對手歌爾聲學搶走，而蘋果可能直接併購歌爾聲學，讓美律股價持續破底。………
