【鉅亨網楊智超 綜合報導】
歐美債市近期大跌，亞洲新興國家債券受此拖累也無法倖免，不過中國債市卻意外成為黑馬，表現依舊強勢，10 年期公債殖利率穩定維持在 3.4% 的水準。外資更是已經連 3 周匯入中國債市，創下去年 11 月來最長紀錄，總金額達 4.93 億美元。
根據《CNBC》報導，中國的債券殖利率與已開發國家比起來相對較高，基金經理人因此並未大幅拋售中國債券，另外由於中國央行降息使貸款利率下滑，國內的公債表現甚至比海外債券還要更好。西方資產管理公司 (Western Asset Management) 亞洲區副主管 Desmond Soon 認為，中國債市的樂觀氛圍主要是受到央行降息影響，市場相信經濟將開始反彈，儘管中國近期的經濟數據仍呈現疲軟。
中國股匯市近期表現強勢，上證指數今年來累積已上漲 36%，人民幣今年初雖貶值，但近期的漲幅已經快收復先前的跌幅。當然，投資中國債市仍存在一定風險，中國企業的負債比率高，隨著獲利下滑，市場近年來也開始質疑中國企業是否有足夠的能力還債。目前中國企業的負債金額已增加至 28 兆美元，佔 GDP 比例達 282%。
德意志銀行 (Deutsche Bank) 亞洲區信貸主管 Harsh Agarwal 就表示，中國企業的負債比率明顯越來越高，目前投機級債券和缺乏國家支撐的公司違約機率最大，金礦公司和房地產公司是目前負債比率最高的族群。中國企業目前發行的債券殖利率平均達 5.1%，印度和印尼則分別為 4.3% 和 4.9%。
殖利率高是中國債券吸引人的主因，黑石集團 (BlackRock) 固定收益首席投資官 Rick Rieder 認為，中國企業的現金流量充足，流動性高而且國家的外匯存底也很足夠是吸引他投資的主因，他認為中國債券違約的機率比一般人所想的還要低上許多。
市場預期中國企業即將到期的貸款要到 2017 或 2018 年才會達到高峰。國際信評公司穆迪 (Moody) 的分析師 Gary Lau 就表示，中國債券的違約風險仍在可控制的範圍內，只要市場對於新的債券仍有需求，中國債市的多頭就會持續下去。
今日點閱排行：
