高盛建議美股企業:別再買回庫藏股 該去找併購的機會

高盛建議美股企業:別再買回庫藏股 該去找併購的機會

cnYES鉅亨網財經新聞 2015-06-03 00:00

【鉅亨網劉祥航 綜合外電】

激進投資人 Carl Icahn 拚命鼓吹蘋果 (Apple)(AAPL-US) 買回庫藏股,但高盛顯然不同意類似觀點。高盛認為,現在並非買回庫藏股的好時機,企業若現金太多,應該考慮去併購其他公司。

據《彭博社》報導,高盛近日發表報告,建議企業停止買回自身估值已偏高的股票,而該設法買下其他公司。高盛認為,從多數指標,美國股票的估值看來過於昂貴,S&P 500 的股票,如今的交易價格,本益比已經超過 18 倍。

高盛策略師 David Kostin 為首發布的報告指出,美股的本益比已經連 43 個月擴增,一旦美國聯準會啟動升息,高盛預估會在今年 9 月,本益比擴張的趨勢會停止。高盛強調,企業應該是選擇低本益比時買回庫藏股,這樣價格才會低,現在是很糟的時機。前次這種大規模的企業回購自家股票,就出現在 2007 年,恰巧是金融危機之前的高點。

由圖表來看,2007 年的回購高峰,企業用 34%的現金買庫藏股,在 2009 年股市低點,買庫藏股占現金比反而降至 13%。企業應該更關注併購,而不是在高本益比時回購股票。

不過高盛預期,企業不會聽從這些建議,因為買庫藏股的誘惑實在太大。他們預計 2015 年回購股票的金額還會加大,到超過 6000 億美元,約占現金支出的 30%。

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