陸股大震盪，吸引台灣資金，與中國連結的11檔ETF成交量居高不下，占台股一成多比重，相對台股個股量能嚴重失衡；強勢族群持續吸引資金，弱勢族群幾乎沒人碰，未來這種情況更加明顯，操作上似乎要去指數化，選股不選市了！
【文／方亞申】
希臘問題暫時獲得紓解，歐洲股市再度轉強，以德國為首，守穩年線進而站上季線；美國股市也不遑多讓，在網路、生技、航空、運動族群走強下，三大指數道瓊、S&P及NASADQ再度站上季線，蓄勢挑戰高點。在季線之上就代表多頭持續上攻的企圖。亞洲則以日圓貶值、日本企業獲利大增的日經指數表現最強，除了站穩季線，也站穩兩萬點的近十五年相對高檔。資金明顯偏向已開發中國家。
相對而言，新興市場及大中華兩岸三地股市表現就很弱，尤其中國歷經一年大漲一．五～二倍後，近一個月快速修正，逼使中國政府拿出史無前例的救市措施，多達二十幾道金牌，才使崩跌的中國股市止跌反彈，不過就如上期本刊所言，陸股尖頭反轉，未來將以大底震盪來對應，本周中國股市解除流動性問題後，將有一段時間整理，會不會再創低點可能要一～三個月後才會知道。
歐美強勢ＶＳ大中華弱勢
流年最不利的是台股，當初陸股飆升時，台灣忙於內鬥及實施一堆有的沒的「公平正義」措施；台股啥沒跟到，下跌時卻跟跌。當然最主要原因是台灣本身經濟問題，從主計處、中研院、國泰到外資澳盛等等，都下修台灣今年經濟成長率至三～三．二％不等，除了全球景氣復甦趨緩（世界銀行及ＩＭＦ都下修今年全球經濟成長率），台灣本身上半年進出口年增率已連續五個月負增長，六月進口總額受到國內投資不振的影響，月減幅一六．一％；六月份出口貿易額二三○．七億美元，月減幅一三．九％，進出口降幅雙雙兩位數衰退，出口減幅為近六年來最大。上半年落後太多，下半年要追可能較吃力。
經濟成長不給力，上市櫃六月份營收創新高家數不到六○家，各公司業績好壞可能拉遠，股市自然要好不容易，加上與中國連結的ＥＴＦ吸金，台股結構面臨問題。部分個股竟然量縮到數十張，甚至開盤一小時內未成交；相對地，有業績成長、獲利及趨勢性產業，就擁有不小的量能，若不看指數，這些族群已走出自己的路，資金集中化相當明顯，未來個股表現將勝於大盤，去指數化操作將是未來主流，也是趨勢。
從技術面來看，台股經過一○○一四點下跌至八七五○點，重挫一二六四點，反彈是很正常的，但若反彈不過跌幅的○．三八二，或九二三二點，那就是弱勢了。其實台股這波三年的推升，台積電扮演重要角色，由於該股占大盤比重約一四％，業績表現佳，股價頻創新高，也使台股指數失真。雖然目前指數在九千點附近，但約有一半、超過七百檔個股，技術面空頭排列，也就是短中長期均線向下。由於中國紅色供應鏈崛起、日圓大幅貶值拉升日企競爭力、台幣走勢較韓元強等等因素，不少公司基本面都有一些隱憂，電子業中的面板、DRAM、 ＰＣ、ＮＢ等等長線循環向下，只剩半導體在撐著，而半導體中台積電一家表現勝過其他總和，目前該公司還有蘋果訂單支撐，不過若二線公司開始降價搶單，台積電也要注意，如此將會影響指數。
火力集中季線以上族群
台股指數線型走勢不好，但也不是所有產業都不好，其中包括機能性紡纖、運動鞋材、汽車零組件、蘋果供應鏈等業績還是很好，至少下半年能見度高，即使大盤下跌或橫向盤整，這些次族群中還是會有個股創新高。就算股價最後跟大盤補跌，但反彈也將最快、最強勢，可來回操作。
去年受基亞影響的生技族群，基期相對低，最近也陸續築底，除新藥股外，製藥及醫材族群不少業績相當好，以六月營收來看，就有佰研、聯合、邦特、鈺緯、南光、旭富等創歷史新高，股價走勢也不錯，這種具有低基期、業績及籌碼優勢的族群也將紅一陣子。包括電子股的太陽能族群也相似（後續產業脈動有詳細分析）。
紡纖股今年以來最紅的，除了下游成衣廠的儒鴻及聚陽加上原料供應的東隆興外，低價的得力、宏益、集盛、宜進、宏遠）等，業績及股價表現都相當好，其中宏益及得力都大漲超過一倍，由於紡纖業接單都是以季或半年計算，訂單簽訂後，業績就等於有一定保障，加上早就歷經紅色供應鏈競爭的洗禮，能存活下來、業績成長的公司都有一套，預計明年還是不錯，股價反應推升還會持續。
紡纖業這波大好主要是受機能性運動布料大流行，相同的運動鞋也一樣，加上與時尚連結，熱度將持續。美國大品牌耐吉、Under Armour股價領先美股創新高，在強勢美元下，業績幾乎不受影響，九月份以後更是旺季，對於與其配合的百和、豐泰、寶成、利勤、Ｆ─鈺齊等，業績將續成長，速度或許不快，但年度獲利上升是肯定的，是具有趨勢性的產業。
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