摩根:中國PMI觸底後 陸股蓄勢待發 留意3大關鍵

摩根:中國PMI觸底後 陸股蓄勢待發 留意3大關鍵

cnYES鉅亨網財經新聞 2015-09-02 00:00

【鉅亨網記者王莞甯 台北】

中國8月官方和財新製造業PMI指數雙雙跌破50榮枯線,引發全球再陷恐慌情緒,陸股連2日走跌,不過,根據摩根投信整理,過去3年財新中國PMI指數來到波段低點後,上證指數後6個月及後12個月平均漲幅皆有2位數的好表現,由於製造業存貨已見小幅下滑,搭配歐美需求旺季拉動,一旦PMI指數觸底回升,陸股反彈指日可待。

摩根中國基金經理人沈松指出,近期中國經濟動能持續放緩,不僅PMI指數跌破50榮枯線,工業生產、固定投資、進出口等數據也不如預期,經濟增長放緩疑慮加劇。不過,從細部數據解讀,製造業表現不佳,但服務業相當穩定,反映了產業結構持續調整的分化趨勢。

沈松進一步指出,中國經濟止穩為陸股反彈關鍵,後續可以留意3大重點,包括人民幣是否回穩、新屋開工率是否回穩和國企改革題材。

沈松說明,由於人民幣自8月無預警貶值以來,引發全球恐慌性拋售風險性資產,短線來看,9月21日習近平訪美前,官方料將維穩股匯市,也有利於陸股估值回升。

另一方面,近期中國房市淡季不淡,可能帶動中國經濟週期性築底反彈的關鍵,觀察中國7月70 大中城市住宅銷售價格連4月走升,尤以一線城市表現最為突出,且第2季房市銷售年增達30%,新屋庫存持續去化,有助支持實體經濟增長。

儘管中國經濟仍需面對多重挑戰,但沈松認為對中國股市不宜過度悲觀,主要是仍有相當多官方政策的拉抬空間,只要產業轉型、人民幣回歸市場機制等長線改革能落實,看好中國政府所啟動的結構改革有助支撐增長。

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