2015年8月31日於美國西雅圖
今年六月中旬以來，中國爆發股災。上海證券綜合指數（簡稱上證指數）自6月12日的高峰5178點開始狂跌，到7月9日的最低點3432點，不到一個月下跌了34％。另據報導，到7月8日上午，滬（上海）深（深圳）兩股市共達1476檔停牌，超過Ａ股總數的一半，再加上近千檔股票跌停，七成二的股票高掛「免戰牌」，想賣也賣不掉。（自由時報，2015年7月9日）這樣的災情不能說不嚴重。
面對如此嚴重的股災，中國政府被迫祭出相當多的救市措施。除了中國人民銀行採取「降息」（調降貸款與存款利息）與「降準」（調降銀行存款準備金率）的雙重寬鬆政策，還包括中國人民銀行緊急宣布無限制提供流動性支持、證金公司向21家券商提供2600億人民幣信用額度、擴大購買中小型股票、證監會更勒令上市公司控股及持股5％以上股東半年內不准減少持股…等。對於中國政府對股市的強力干預與扭曲，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）在《紐約時報》撰文批評，中國當權者寧賠上信譽也要救股市、防止金融泡沫破裂，就像沒穿新衣的「裸體皇帝」，根本不懂自己在做什麼。（自由時報，2015年8月2日）摩根士丹利（俗稱大摩）新興市場部門主管夏瑪（Ruchir Sharma），也於8月中在《華爾街日報》撰文指出，從近來中國處理人民幣重貶及股災政策荒腔走板來看，下次全球衰退恐來自「中國製造」。（自由時報，2015年8月19日）
中國的暴力救市措施，僅讓中國股市穩定下來約一個月的時間，到8月18日跌勢再起，從4006點急跌到8月26日的最低點2851點，短短7個交易日又跌了29％。若從6月12日的高點起算，到8月26日的最低點，兩個半月的時間跌幅高達45％，幾近腰斬。而同期間，深證的跌幅又比滬證來的大。
在資金無國界的全球化時代，中國股災自然會波及全球各國股市，但各國受創程度不一。如以8月18日的高點到8月24日的低點（五個交易日）來算，中國上證跌幅為20％，台股為13％（由8277點跌到7203點）、港股12％、韓股9％、澳洲7％；如以6月12日的高點到8月24日的低點來算，中國上證跌幅為38％，台股為23％（由9339點跌到7203點）、港股23％、韓股15％、澳洲10％。（事實上，台股早在4月28日達10014點高峰之後就開始一路走跌，如以4月28日高點到8月24日低點來算，台股跌幅高達28％，港股為26％。）這些數據顯示，中國股災受創最深的就是台股。因為台股受創慘重，逼得馬政府於8月25日緊急召開國安基金會議，決議國安基金投入股市護盤，台股才自8月25日起連續五個交易日上漲，拉回到8100點之上。政府介入護盤，短期間或許能穩住股市，但長期間未必有效。當今值得檢討的是，何以中國股災會重創台股？
在無人為干預與扭曲的情況下，股市是反映經濟的厨窗，故基本上各國股市的榮枯應反映各國經濟的興衰。各國經濟的興衰，則或多或少又受到各國國際貿易（出口與進口）的升降之影響。而國際間股市的連動，則基本上是透過資金的快速移動來反映各國經濟的興衰。另外，當某個經濟大國採取積極的貨幣政策時，在全球化時代下，大量國際資金也會在國際間快速移動，追尋最大的獲利空間。這是金融（資金）面的變動對國際股市的影響。例如，當美國採取數量寬鬆（QE1、QE2、QE3）的貨幣政策時，國際資金大量湧入亞洲新興市場，而推升亞洲股市；反之，當國際上預期美國將升息時，國際資金就會反向撤出亞洲新興市場，回流美國。
此次中國股災，國際上不少投資機構早有預警，摩根士丹利、法國巴黎銀行、高盛等外資都轉為看空中股，認為泡沫化很快將會破裂。此乃因今年中國的經濟表現並不如往年，尤其第二季出現出口衰退的情況，更影響其經濟成長，上海、深圳上市公司今年平均獲利預估為三年來最低，銀行又出現大量壞帳，但中國股市在中國政府的刻意放縱下，指數卻不斷飆高，到五月底前已比去年飆漲一倍以上，完全背離其經濟基本面。財經媒體《市場觀察（MarketWatch）》就警告，中國股市正重演2007年狂飆後暴挫情景，出現本益比高於2007年股市多頭時高峰等七個警訊，「聰明資金」都已套現離場。數據顯示，迄6月10日止的一週，全球投資人從新興市場股市套現93億美元，創2008年金融海嘯以來最高，亞洲股市資金就流出79億美元，其中又以中國股市流出68億美元為最高。新興市場基金今年迄6月10日止已撤資約260億美元，超過去年全年的規模。素有「債券天王」之稱的駿利資產管理 （Janus Capital）經理人葛洛斯（Bill Gross），也在6月初就建議投資人放空深圳股票。
資金撤離中國，造成中國股災，基本上乃是反映今年中國的經濟情勢趨緩，甚至可能硬著陸。當中國經濟趨緩或衰退時，中國的進口跟著減少，與中國貿易關係密切的國家對中國的出口便隨之減少。台灣的出口占國內生產毛額（GDP）的七成左右，對台灣的經濟成長影響最大，而出口中的四成又集中在中國，對中國的出口依賴度高居世界之冠。因此，當中國經濟趨緩、進口減少時，台灣的出口便大受影響；加上中國「紅色供應鏈」崛起，中國產品大量取代台灣產品，就更造成台灣出口的大幅衰退。財政部長張盛和也承認，中國致力發展「紅色供應鏈」，也是台灣出口衰退主因。他在8月28日透露，八月出口「仍是兩位數衰退」，將是連續七個月負成長，且連續三個月衰退幅度達兩位數，為金融海嘯以來最差表現。而主計總處在8月14日公布最新經濟預測，則下修今年經濟成長率到1.56%，創6年新低，並較5月預測值3.28％大砍1.72個百分點。因為對中國的出口依賴度高居世界之冠，所以台灣經濟受創程度也最深。這反映在股市上便是資金大量抽離台股；證券交易所的資料顯示：外資法人自6月1日起連續14個交易日大量賣超台股，在7月份一次連續8個交易日、一次連續6個交易日大量賣超，在八月中自8月6日至8月24日連續13個交易日大量賣超，即使在國安基金進場護盤的情況下，仍在26日與27日大量賣超台股。很顯然的，「經濟過度依賴中國」就是為何中國股災會重創台股的答案。
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