【鉅亨網黃欣 綜合報導】
聯準會是否會在本周會議中決定升息？市場不但高度關注，也有許多贊成或反對的聲音傳出。從聯準會一開始放出準備緊縮風聲至今，交易員與分析師們其實有數年時間可以做準備，若Fed真於本周升息，難道還有什麼事能出錯？
《彭博社》主筆 Alexandra Scaggs 、Ye Xie 分析指出，帶來的問題可能還真不少。部份觀察家認為，市場根本尚未準備好升息，若從利率期貨來看，目前交易員認為本周升息的機率只有 28%，預估升息半碼的機率則為 72%。即使是相對樂觀者，也說升息後的發展是難以預料的。而相對悲觀者，則認為有幾個可能的問題點。
1. 短天期美債悲鳴
兩年前 Fed 初次放出結束寬鬆風聲時，長天期美債殖利率出現飆升；不過這次升息，短期美債可能會是受創最深。這將使為了避開日期美股大跌，把資金轉進債市的投資人心痛不已。今年債券ETF備受青睞，但周二(16日) 2 年期美債殖利率升至 2011 年以來最高，價格則反向挫低。況且，若升息後，美元沒有如大家預期地升值，國際投資人的美債賣壓會使短期美債的虧損進一步惡化。
2. 危機擴散新興市場
依賴海外資金填補經常帳赤字的新興國家將會面臨問題，因Fed升息可能讓資金回流美國。在摩根士丹利 8 月分的報告指出，巴西、印尼、南非、土耳其這類風險最高。瑞士銀行則依債務與融資能力，將烏克蘭、埃及、委內瑞拉列為最脆弱的國家。
3. 企業發債困難
利率上揚後，企業借貸成本必然上升；債券波動加大也將會對安全的公司債造成影響。從上個月起，投資級債券與美債的連動程度上升至 4 年來最高。企業仍有大量資金需求，放款行也等待在今年底前放出約 4580 億美元資金以支撐購併活動。市場人士指出，若債市壓力增加，企業發債就更形困難。
4. 結構失能
電腦交易系統的興起，以難以預測的方式改變了美債交易的本質。去年 10 月所發生的美債殖利率「閃跌」事件，正是其中一個例子。有分析師與策略師認為，升息增加了債市更大幅波動的潛在風險。
5. 按兵不動的風險
即使不動利率，也有愈來愈多專家學者認為，讓利率繼續維持在趨近於零，會帶來更大的風險。因為交易員努力嘗試解讀Fed的意向，延後升息反而會擾亂金融市場。對於部份已經過熱的市場而言，再不升息也將使問題變得更嚴重。
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