◎約瑟夫
大陸企業利潤惡化，美股財報展望不佳，加上農、礦業商品巨擘嘉能可(Glencore:LSE:GLEN；00805.HK)可能破產陰影，與德國福斯集團(VOW3.DE)的排汽門風暴擴大，全球股市第3季底大動盪；但全球運動用品龍頭Nike(NKE)財報亮眼，運動休閒股成為資金避風港。
國企、美企獲利不妙
大陸8月規模以上工業企業利潤總額為4481.1億人民幣，年跌8.8％，跌幅比7月份大增5.9％，是大陸自2011年10月開始統計該數據以來的最大降幅；今年前8個月規模以上工業企業利潤總額37662.7億元，年跌1.9％，跌幅比前7月擴大0.9％。8月份國有控股企業利潤年跌24.7％，私營企業利潤年增7.3％；以產業觀察，採礦業利潤跌幅達57.3％，製造業則成長4.5％。採礦業為主的國企利潤大減，人民幣8月11日重貶、需求低迷與大閱兵停工衝擊為主因；財新中國9月製造業PMI跌至新低47.2，較8月下跌0.1％，亦低於市場預期，也是2009年3來最差，由PMI觀察，9月獲利展望仍不樂觀，下半年GDP保7、難。隨著大陸為首的新興經濟體成長放緩，增加分析師對美股企業今年及第3季盈餘看淡；彭博社預測，標普500指數成分股今年盈餘將與去年持平，是2008年來最差。大陸經濟放緩及美國企業獲利停滯，反映2大經濟步入經濟成長放緩期，未來一年的全球景氣，預估將是2008年金融海嘯後最遲緩，而嘉能可、福斯集團風暴，更衝擊全球投資信心。
嘉能可成新「黑天鵝」？
全球商品巨擘嘉能可，總市值持續創歷史新低，今年下跌超過75％，為FTSE100指數表現最差公司，顯示礦業為主的原物料國家及企業前景黯淡。大陸經濟放緩、商品價格持續下跌，嘉能可被迫發售新股、下調股息以削減債務；未來更將出售農業業務等少數股權，進行債務重整，悲觀者更擔心出現資不抵債風險，引發「雷曼式倒閉」；全球是否出現新黑天鵝，嘉能可為重要觀察指標。另外，福斯集團(VOW3.DE)旗下的福斯汽車排氣造假案延燒，集團旗下的Audi(奧迪)與Skoda(斯柯達)也承認在排氣軟體動手腳，共有330萬輛汽車有問題；尤其走高檔路線的Audi造假，對商譽更是一大重擊，未來若延燒至集團旗下藍寶堅尼、賓利、保時捷等品牌，更等同商譽破產；加上福斯、奧迪在大陸市場皆有合資生產基地與高市占率，銷量下滑壓力與商譽損失，都使德製工藝蒙上陰影。
