【鉅亨網劉憲杰 綜合報導】
今年對投資人來說是令人失望的一年，美國股票市場的表現相當平庸，即便年末運氣好有因為假期行情大漲一波，全年的漲幅恐怕最多就是 3% 左右。
許多投資人已經把目光放在 2016 年了，投資人對美國的經濟與股票市場前景看法，全都取決於對美國人會不會增加消費是肯定還是否定的態度。
Standard Life Investment 全球策略分析師 Andrew Milligan 表示，明年的關鍵就是消費力，全球經濟能復甦多少全看消費力道能提升多少。
但世界現今問題重重，除了恐怖攻擊的陰影，中國的經濟放緩、希臘的財政危機、美元過於強勢、全球製造業危機、能源價格崩盤，還有最重要的聯準會升息議題。
美國人得創造多少的消費才能對抗這股巨大的逆風？以下三點是未來最巨大的風險事件來源。
一、製造業即將遭遇大衰退
美國製造業已經在衰退的邊緣，除了開發中國家的經濟表現大幅退步外，過於強勢的美元也使得外銷產品陷入劣勢。
貿易專家 Alan Tonelson 表示，製造業前景充滿危機，海外的經濟逆風來勢洶洶，ISM 製造業指數是未來得特別關注的指標，目前指數只在 50 的邊緣，一旦低於 50 就代表衰退來臨。
二、全球經濟放緩嚴重拖累貿易
中國是全球擔憂的中心，大家都知道中國成長率再也回不到 7% 了，中國的數據早已完全不可信，現在市場都用韓國的數字來判斷，韓國的數據通常是全球最快出爐的，且其對中國的經濟依賴度高，是全球對中國電子產品出口最多的國家，可以作為間接判斷的一個標準。
韓國的出口在八月直線下滑，較去年同期下降了 15%，之後再也沒有恢復過，十月的數據又比去年同期下滑 16%，下一次十二月的報告將十分關鍵。
三、垃圾債券不再火紅
也許垃圾債券的警報是最危險的，現在這些高收益債券的風險直線上升，與美國國庫券的利差正逐漸拉大，而垃圾債券的狀況一直都是經濟衰退的重要指標。
利差的歷史平均值為 5%，但現在已經超過 6%，USAA 固定收益共同基金副總裁 Arne Espe 表示，目前這只是個跡象，還不算真的是衰退的訊號。
許多人預期只要油價繼續低檔造成能源公司逼近破產，利差還會持續擴大，而歷史經驗顯示，當利差來到 8% 以上，就會造成經濟的大衰退。
整體來說，華爾街大多數人還是認為明年美國的經濟能夠穩步成長，至少目前看來，消費力的表現還算蠻穩固的。
因此真正的風險因素都在美國以外的市場，Milligan 表示，並不是說明年的市況會很差，而是說現在看來，市場實在是非常脆弱。
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