人民幣納入SDR 中國股匯債市確立3指標意義

人民幣納入SDR 中國股匯債市確立3指標意義

cnYES鉅亨網財經新聞 2015-12-01 00:00

【鉅亨網記者王莞甯 台北】

  

IMF總裁拉加德昨(30)日宣布人民幣納入SDR,摩根中國雙息平衡經理人張婉珍今(1)日指出,此具有3大重要指標意義,第1是宣示人民幣正式成為全球主要儲備貨幣,第2是即使現在人民幣非走勢完全百分百自由的貨幣,透過IMF「掛保證」,有助增強人民幣的國際接受度,第3是SDR再納入新貨幣,促進國際貨幣體系多元化,有助全球經濟再平衡。

IMF宣布人民幣納入SDR後,於明(2016)年10月1日正式生效,人民幣成為SDR第5個貨幣,權重10.92%,略高於英鎊日元,低於美元和歐元。

摩根投信分析,人民幣納入SDR後,將大幅提升市場對人民幣資產的需求。根據估算,隨IMF各會員國調整SDR,現階段人民幣需求已有360億美元,到了2020年,人民幣占全球外匯存底比重升至7.8%時,對應當時規模,市場的人民幣需求將倍增10倍來到3700億美元的高水準。

在人民幣即將出現重大改變之下,對中國股匯債市都將帶來龐大影響,其中,對人民幣匯價而言,考量金融市場穩定、資本外流壓力與和景氣狀況等面向,短線人民幣走勢以維穩為基調,中長線升值趨勢明確,根據中金公司預估,明年底人民幣匯價將來到6.5元兌1美元。

至於對陸股的影響層面,張婉珍認為,隨著陸股和全球資本市場體系逐步接軌,有望扭轉A股目前以散戶為主、炒短線的投資風格,拉近與國際股市估值的巨大差距,尤其在國際資金進駐比重提升下,有利基本面較佳、能長期配發高股息的優質公司出線。

債市方面,中國債券市場已榮登全球第3大,但外資持有比例卻僅有3%,隨著更多國家增加人民幣儲備,且更多債券指數納入中國債券,有望提升外資在中國債券市場的比例到20%,更有助健全中國債券市場長線發展。

張婉珍建議,眼見中國市場將邁入國際化新一里程碑,A股短線人氣加溫,籌碼面與估值水準合理,加上資本開放腳步加快,如人民幣納入SDR、深港通、A股納入MSCI指數等題材不斷,至明年人大、政協兩會召開前,A股都仍可望持續受惠政策面利多。

元大投顧則說明,以通除比重4%計算(同英鎊日元),成功納入SDR將使人民幣有效匯率升值(歷史經驗約2.5-4.5%),不過,若歐元兌美元評價、美元有效匯率再升5-6%,美元兌人民幣約僅剩2-3%升值空間。

中經院院長吳中書也對此表示,對於外界預期人民幣可能因此走貶,反而會是因此朝更穩健發展的方向邁進。

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