中國債券市場自1981年開始公開營運，隨著外國資金不斷投入，促成中國債市迅速成長，目前已成為世界第三大債券市場。但是誰來替為數眾多的中國本土企業進行信用評等以供外資參考? 日前《彭博社》一篇專文報導，中國自從開放債市以來，因缺乏專業信用分析師之故，高倒帳風險成為中國企業的家常便飯，非常不利外資；今年已有七家中國企業發生債務違約事件，這狀況讓信用分析師躍居中國「獵人頭公司」(人力資源媒合仲介公司)最迫切需求名單之首。
「以前從沒看過信用分析師這麼炙手可熱，」《彭博社》引述韓德國際助理董事的發言，這家上海公司的業務之一就是提供金融專業人才，「其中需求量最大的分別是經紀公司的資產管理部門、共同基金還有保險業。」
同樣位於上海的海富通基金管理公司則在月初一場訪談中指出，他們在未來三年內將會擴大內部信用分析小組規模，還會提高小組內所有專家的酬勞。富蘭克林坦伯頓基金集團的中國地區合資關係企業則表示，他們會優先雇用擁有信用評等經驗的研究員。
瑞銀集團認為，當市場日趨成熟且中國政府允許外資投入中國債市，那麼中國內部將需要更多的信用分析師。南方東英資產管理公司就開出此種職缺招募人員，「我們需要更多專業人才，因為國內債券市場發展非常迅速，一定要設法提供更多商品才行。」一位南方東英年輕的資本市場部門主管如是說。
分析師經驗不足 風險持續上升
雖然已有中國本土信用分析師投入市場，《彭博社》還是在專文中警告基金經理人投入中國債市前，應該多注意中國本土那幾家成立沒多久的信用評等機構，這些機構缺乏經驗豐富的信用分析師，非常可能出亂子。
中國房市不景氣，造成山水集團陷入困境，11月3日信評機構「中國誠信國際信用評級公司」非常匆忙調降山水集團的信用評等，使山水集團的信用評等變成倒帳風險極高的垃圾債券等級，兩天後市場傳出山水集團可能違約，一週後山水集團正式宣告破產。
當中國經濟成長趨緩，中國國內企業違約倒帳的狀況與日俱增，部分外資如同孤身進入地雷區，台灣亞泥就是個血淋淋的例子。亞泥是山水集團的大股東之一，山水違約消息傳出，亞泥股價連跌五天，擴張中國版圖的計畫因此延宕。
經濟成長趨緩的壓力越大，違約倒帳的風險也越大。中國國務院總理李克強已經宣示，要掃除需要政府援助的「殭屍企業」以及關閉擁有過剩產能的工廠，投資客因此明白中國政府不會金援每個陷入困境的企業。海富通一位蕭姓員工預料2016年企業違約數量將會增加，信用評等機構及專業信用分析師只會更形重要。
韓德國際的主管提到，部分投資管理公司為了挖走同業的專業信用分析人才，不惜開出優厚的薪資條件--原本的薪資水準再加20%。海富通的蕭姓員工也說，那些投資客現在非常重視信用分析師的績效，使某些資產管理公司信用分析師的加薪幅度超過一般員工的平均加薪水準。
「信用分析師是個非常競爭的行業，」蕭姓員工說道，「中國缺乏出色的信用分析師，擁有獨到觀點與深入了解中國企業的人才並不多，我們正在招募這樣的人，但是還需要時間。」
北京天風證券副總裁說:「過去中國人並不重視信評研究與風險控管，我們的市場缺乏有經驗的信用分析師，當中國債市的信用風險越來越高，我們對於信用分析人才的需求就會越來越大。」
參考新聞來源:
《BloombergBusiness》: China's Headhunters Are Desperately Seeking Credit Analysts
