揮別2015年,股市上下震盪3千點的高潮迭起年代剛過。
進入2016年,類股與族群之間的爭霸好戲才正要上場,電子股不再是絕對主流,甚至股后都可能換人做做看!
2016年的台股走向,請聽百大投資專家怎麼說!
企畫:編輯部
如果用1個字為2016年台股簡單定調,「變」必然榜上有名!
套用近期紅遍兩岸的古裝歷史劇《琅琊榜》來說,類股當中的競爭猶如「宮鬥」、「王子復仇」,尤其是一度因為基亞(3176)事件、股價連跌19根跌停板而元氣大傷的生技股,從類股指數長空、1年重挫5成,到近期短短3個月大漲逾倍,表面上平靜無波、指數空間有限的台股,正悄悄邁向主流「風雲變色」、類股激烈鬥爭的2016年!
本刊針對2016年台股的可能走勢,向百位股市專家進行大調查,涵蓋基金經理人、外資、投資達人、券商、投顧主管,集結眾高手的智慧與預測,譜出「2016股市琅琊榜」,做為讀者2016年的投資參考藍圖!
利率、油價、選舉
不確定性因素難測
自2008年全球金融海嘯之後,以美國為首的全球股市走了一波7年大多頭,包括美國、德國、法國、澳洲、日本、台灣、中國、印度等多國股市,在2015年不是創下歷史新高價位,就是寫下金融海嘯以來新高。
不過到了2015年下半年,除了美國股市之外,各國股市普遍出現2位數以上的明顯修正,台股也不例外,從2015年4月萬點高點,至同年8月一度見到7203波段低點,最高修正幅度達28%之多。
雖然之後在全球股市反彈帶動下,台股也於11月一度反攻至8800點之上,但在美國升息預期、2016年國內將舉行總統大選等不確定因素下,年末指數竟又回測8000點大關,顯示2015年下半年以來全球股市的震盪劇烈。由於「不確定性」加上「波動加劇」,投資人操作難度明顯提高。
究竟這樣的不確定性和波動性會不會延續至2016年?總統府資政陳冲日前提及2016年景氣時坦言,今年充滿3大不確定變數,包括美國升息、歐洲持續寬鬆及油價變化,「2016年是歷年最難預估的一年」。
而股市不怕利空,怕的往往就是「不確定性」。「美國宣布升息、不確定性因素消除後,股市有機會利空出盡!」知名財經作家張真卿分析近期的國際經濟情勢與股市走向如是說。他指出,先前市場已經預期美國將在12月升息,造成美元指數上漲、美債下跌,代表資金已經針對美國升息開始挪移,一些資金已經陸續回流美國。
美升息短線利空出盡
2016全球資金仍寬鬆
近期包括台股等亞股市場下跌、外資賣超,貨幣面臨貶值壓力,都和美國升息預期「脫不了關係」。張真卿認為,升息帶動資金回流美國,國際上資金壓力相對緊,不過歐洲、日本等其他主要地區仍維持超低利率,兩相抵消之下,整體而言,「錢還是多」。2016年市場應該會漸漸適應,預期全球股市將是大箱型整理的1年,不會大好,但也不會大壞。
台新投信投資長莊明書也表示,美國升息1碼符合市場預期,以目前態勢來看,2016年還會升息3∼4碼,達到1.375%左右水準,不過除了美國之外,其他主要市場仍然維持寬鬆環境,整體而言,全球資金環境仍算寬鬆。
此外,以過去升息循環與指數高峰來看,這波升息啟動之後,在緩步升息的前提下,預估利率會在2018年才達到高峰,換言之,美國市場應該還有至少2年的多頭走勢可期,美國市場穩住、全球市場不會太差。不過2016年科技產業並沒有太大的亮點,台股指數表現空間有限,選股難度提高。
「對2016年全球經濟前景並沒有那麼悲觀, 但也沒有傾向樂觀的看法。」富邦金控資深經濟學家羅瑋點出2016年景氣看法。他認為,美股已連漲6年多,未來續漲機率小,且因為企業獲利成長空間有限,加上產油國家收入減少,主權基金因而把資金抽離長期穩定的資本市場,造成市場波動將比2015年更加劇烈。
出口有壓
2016經濟仍嚴峻
羅瑋指出,2016年主要影響全球經濟表現的3大不確定因素為: 主要國家央行貨幣政策、中國經濟表現、國際原油價格走勢,3項因素互相牽制。若以此為基準預測主要國家經濟走勢,美國經濟成長率將較2015年好一些,維持在2.4% ;歐洲及日本呈微幅成長, 分別為1.6%和0.8% ;中國成長速度放緩為6.6%,不至於硬著陸。
台灣方面,由於受到全球景氣復甦不確定性的影響,加上中國經濟放緩對台灣出口造成的壓力、新政府執政空窗期, 使得2016年經濟面臨嚴峻考驗,但因2015年基期較低,2016年經濟仍保持一定增長可達2.1%。
在油價、匯利率方面,國際原油價格在供過於求的情況下,將在每桶40∼60美元區間內上下波動。此外,Fed於2015年12月已升息1碼,預估今年每季將各升息1次,至年底時聯邦基金利率將來到1.25∼1.50%的區間。
元大投信台股暨大中華投資部主管吳宛芳認為,2015年台灣GDP成長率面臨保1窘境,而目前全球經濟復甦動能仍疲弱,台灣出口尚未見到好轉跡象,2016年預估GDP成長率為2.32%,呈現較為疲弱的復甦表現。
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