【鉅亨網編譯張正芊 綜合外電】
知名中國經濟學家、前人行貨幣政策委員暨中國社科院世界經濟與政治研究所前主任余永定週三 (27 日) 建議，中國政府應該繼續推動人民幣市場化的改革行動，允許匯價自由浮動，並擴大人民幣波動區間至 7.5% 甚至 15%。
曾任中國發改委顧問的余永定於《Project Syndicate》撰文指出，人行現在有 3 個選擇：一是停止一切干預行動，讓人民幣自由浮動；二是讓人民幣與一籃子貨幣掛鉤；三是讓人民幣與美元緊密連動，如同 1997 年亞洲金融危機期間的做法。但人行至今都未顯露其計畫，只是繼續人民幣維穩的政策。
余認為，人行應該選擇強化人民幣改革、任匯率自由浮動。一方面中國的經常帳盈餘仍龐大，長期的資本帳也呈現盈餘，加上資本帳尚未完全自由化，因此人民幣有相當程度可能性不會貶值太深或太久。
余進一步表示，就算人民幣遭遇 2 位數貶幅，中國也不會陷入金融危機。因為中國企業的外債並不太大，中國銀行業的幣別錯配 (currency mismatch) 規模也小，加上中國的通貨膨脹率僅略高於 1%。不過為了加強金融抵抗力，中國政府必須更嚴格強化現有的資金管制。
余承認，金融市場仍有爆發恐慌的可能，因為這樣的發展掀起巨大的不確定性。在此情況下，他認為人行可以先引導人民幣進入過渡階段，讓人民幣緊盯一籃子貨幣，一方面訂定可調整的中間價，同時允許寬廣的波動區間，幅度達 7.5% 甚至 15%。
余補充，人行可選擇不透露這樣的波動區間，讓投資人以為人民幣已經貶夠了，而可能在真正到達底部之前開始轉為買進。如此一來，人行可在被迫拋售更多外匯存底來捍衛人民幣之前，穩定了人民幣匯價。
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