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圖片來源:香港文匯報
春節A股休市期間,全球股市卻經歷一場慘烈暴跌,目前市場聚焦周一(15日)開市的A股行情,業內預測認為,受外圍影響,A股開市當日或有下行風險,但考慮到1月已經歷大跌,節後一周內反彈亦是高概率事件。上證綜指在春節前最後交易日(5日)收報2763.49點,跌17.53點或0.63%。今年以來,上證綜指累跌775.692點或21.92%。
上周全球市場哀鴻遍野,日股重挫11%跌幅創8年新低,歐美股市一度臨近崩盤,上周五韓股創業板更觸發熔斷休市,全球股市脆弱程度可謂數年中罕見。雖然A股春節休市躲過一劫,但業內人士認為「躲得了初一,躲不過十五」,今日A股開市極有可能隨全球補跌。
香港《文匯報》引述英國IG集團分析師克里斯.韋斯頓指,如果全球市場的避險情緒沒有改善,節後亞洲市場可能出現補跌。港股開市顯示隨即證明此觀點,經歷最差節後開局,創下1994年以來農曆新年首日交易最差表現。多數分析人士認為,很難有股市在其他市場都暴跌的情況下獨善其身的,料A股節後首日會出現相應調整。
招商證券表示,外圍市場節後仍然會反覆影響A股市場情緒,過於快速的大幅波動不利於建立一個穩定的投資預期,場外資金也就無法安心進場買入。開源證券亦認為,節後有一個延續震盪,總體市場處於觀望狀態。
縱觀歷史數據,春節後開市第一日A股跌多漲少,但一周之內上漲概率為7成。且在1月連續下跌近千點後,經驗也顯示A股單月大幅殺跌後次月基本表現較好,因此整個2月不必悲觀。
據數據統計,自2006年至2015年以來的10年裡,春節後首日A股表現4漲6跌,但滬指春節後一周的行情則是7漲3跌,上漲概率達70%,因此可以解讀為先抑後揚為多數情況。
英大證券首席經濟學家李大霄認為,A股雖然不排除還會受到外圍市場的影響,但傲然屹立於全球股市的機會依然存在,因為經過大幅調整,A股的藍籌股的估值水平在全球市場中屬於低位,股息收益率已經足夠吸引長期資本,藍籌股將起到中流砥柱的作用。
全球市場關注今日A股復市表現。廣發證券稱,由於私募基金、保本基金、年金等產品都在1月暴跌後主動進行了減倉甚至清倉,而公募基金也在 上證綜指跌破2850點後大幅減倉,目前市場上的主要參與者倉位水平均較年初下降,拋壓已不大。加上 「兩會」前,監管層也有較強的維穩訴求,市場的政策預期會比較正面。總的來看,A股在春節假期結束後不一定會跟隨海外出現暴跌。 (接下頁)
方正證券首席策略研究員郭艷紅表示,2月投資策略在於「等待轉機」,而市場的每次反彈都是「調倉」好時機。
中證網報導,在週邊市場如此不堪的表現之下,A股市場雖然躲過了黑色的一周,不過投資者普遍預期市場將會有一個補跌的過程,今日市場下跌概率較大。
不過,根據經驗來看,對於A股來說,市場的一致預期往往是市場變盤的誘因,或者說市場的走勢往往同市場的一致預期相左。因此,今日走勢仍有不確定性,就連是否需要補跌也值得商榷。畢竟2016年年初以來,上證綜指、創業板指已經分別大幅下挫21.92%和22.74%,領跌全球主要股指,歐洲、美國以及亞洲大部分股指,除去日經225跌幅較大以外,其他指數跌幅均在5%以內。週邊股市的下跌幅度均遠不如A股,與其說A股開市要補跌,不如說過去一周是全球股指在補跌。
因此,對於今日市場的走勢,投資者不必太悲觀,仍可適當把握一些在假期出現的投資機會。
首先,最新資料顯示,2016年春節7天長假期間,中國電影總票房達到30億元,同比增長67%,再創歷史新高。另外,光線傳媒2月14日晚間發佈公告稱,公司作爲出品方的影片《美人魚》於年2月8日零時在中國大陸地區公映,據不完全統計,截至2月14日12時,該影片票房成績已超過人民幣16億元,超過公司最近一個會計年度經審計營業收入的50%。
近5年內,大陸電影市場急速成長,票房與觀影人次已兩度翻倍,2015年更創出人民幣440億元票房新高,年增速達到2010年以來最高的48.7%,雙雙刷新紀錄,預計2017年將成爲全球第一大市場。值得注意的是,2015年締造的440億元票房中,大陸國產影片票房達271.4億元,占總票房61.6%,居主導地位。
長期來看,急速成長的大陸電影市場即將成爲全球最大市場。華誼兄弟研究院稱,按照近四年票房年均複合增長率37.03%的增長速度,2017年有望超越美國拿下全球第一大市場。建議關注優質IP龍頭完善全産業鏈佈局的華誼兄弟(300027-CN)、電影龍頭且在動漫領域多年的佈局有望迎來收穫期的光線傳媒(300251-CN)、股價倒掛員工持股價的華策影視(300133-CN)。
其次,春節A股休市期間,市場避險情緒達到極致,資金紛紛湧向安全性高的黃金等避險資産。春節短短一周期間,金價漲幅已超過7%。在1月份全球市場動蕩期間,我們曾多次提及黃金、債券、分級基金A等資産品種的避險價值。在全球經濟形勢整體較爲暗淡,量化寬鬆的貨幣刺激政策似乎走到盡頭,投資人預期悲觀的形勢下,風險資産承壓、避險資産受追捧在當前一段時期內仍爲主基調。因此,增加對黃金關聯資産的配置比例的風險較小,可選標的有黃金ETF (518880-CN)、國泰黃金(518800-CN)、嘉實黃金(160719-CN)、博時黃金(159937-CN)等。
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