日本負利率政策到底能否有效引起諸多討論，各國學者對負利率的效果也提出諸多質疑，認為將適得其反，但訴諸負利率或零利率的國家也不只有日本，如歐洲負利率趨勢也正在擴大，而以色列也已經是趨近於零利率，我們不能預設這麼多國家的央行主事者都缺乏經濟專業，不過民間學者的抨擊也有其道理，實施負利率的基本假定是想進一步寬鬆貨幣，但負利率是否真能達到寬鬆效果不無疑問。
過去的實例如丹麥證實負利率只能確實達到壓低匯率的效果，但對於寬鬆貨幣效果存疑，有質疑者提出負利率實際上相當於央行對存款抽取存款稅，直接使市場資金減少，不過以日本而言負利率僅0.1％，實際抽取資金相較之下並不多，反而是零利率或負利率會牽動資金大舉外流，造成的影響更是可觀，如以色列已發生大規模資本外流，日本資金也正急著逃向澳洲等地，對於國內市場資金供給恐怕不僅沒有幫助反而有所傷害。
追根究柢，負利率這種貨幣政策到底有沒有用？其實就像賽車時油門的作用一樣，當賽車過彎時，油門的控制固然相當重要，油門會決定賽車的迴轉半徑，決定了過彎路線，也會影響賽車是否失控打滑，所以油門控制的恰當與否，往往是高手過招時勝敗之分所在，但如果方向盤根本就卡死，光靠控制油門，怎樣也不可能有用。
各國央行面臨的就是這樣的困境，貨幣政策只有寬鬆跟緊縮，就好比只控制賽車的油門跟煞車，卻無法管到方向盤，當方向盤卡死，或是方向盤操作不當，光是靠油門煞車，再怎麼調控，最多就是煞車煞到停下來，或是油門加到衝出賽道，無論如何都無法解決問題，這就是各國央行當前遇到的困境，負利率只是死馬當活馬醫，對真正的問題，央行根本鞭長莫及，所以實在也不能對各國央行的主事者有太多批評。
我們往往形容經濟就像水一樣的流動，不妨就以嘉南大圳為比方，談到嘉南大圳往往先聯想到烏山頭水庫，水庫調節放水與否，就好比央行的貨幣政策，但是嘉南大圳真正的關鍵，是綿密連接的水道埤圳系統，讓灌溉用水能隨著有如蜘蛛網般密密麻麻的渠道流至每一片田地，有如血管密布全身，當水道埤圳系統運作良好時，烏山頭水庫放水與否能夠有效的調節灌溉用水，但如果這些埤圳系統淤積不通，光靠烏山頭水庫拼命放水，不僅末端田地還是一樣沒水，只是徒然流失，或是反而水滿為患釀成水災。
如今各國的經濟就有如水道淤積不通，需要各國政府在各方面去打通任督二脈，包括法令的鬆綁，人才培育與鼓勵創新以及培育新創事業等等，這些都不是各國央行所能負責的職權範圍，方向盤卡死只用油門開車，結果勢必是開到賽道外，不斷寬鬆貨幣的結果，是資金一直往錯誤的地方亂跑，不管是炒作房地產、炒作各種資產，或外流到利率較高國家，濫頭寸橫流，什麼高風險的投資工具都願意嘗試，但就是不注入產業，就有如嘉南大圳渠道已經淤積阻塞，烏山頭水庫再怎麼放水也沒有作用，只會造成水災一樣。
日本的所謂安倍經濟學，其主要的概念就是試圖用油門開車，大張旗鼓訴諸貶值、貨幣寬鬆等貨幣政策，搞得熱鬧滾滾，最後終歸無效，央行無奈之下最終只能端出負利率，但無論負利率與否，都無法解決產業結構面卡死的根本問題，只是，烏山頭水庫放水時浩浩蕩蕩，看起來氣派非凡，去通溝渠這種小事，做起來累得半死又弄得滿身汙泥，短期內成效又不顯著，看起來一點也不體面，於是好大喜功的領導人，往往寧可用大放水來顯示氣魄，而忽視了疏濬溝渠才是解決問題的辦法。
我們可以大膽的斷定，只要安倍經濟仍是滿腦子只在貨幣政策上打轉，那麼日本就難有起色，負利率與否，其實已經是次要的問題。台灣如今有部分問題與日本類似，濫頭寸氾濫，卻不注入產業，造成房地產等各種投機泡沫，反而加重經濟與社會問題，對此許多人也一樣怪罪央行，但相較於日本的刻意大舉寬鬆，台灣的央行操作算是中規中矩，以當前情況，貨幣政策應求穩健，追求貨幣大貶、大肆寬鬆固然不宜，刻意升值、緊縮也會要命。
央行在這個關頭，只要油門控得穩，讓主政者不用心煩油門問題，專心掌好方向盤，才能走上正確的方向，試圖想用油門開車只是徒勞而已。又有如嘉南大圳淤積，需要一步一腳印，一條條溝渠的下去清理，等到清淤完成，烏山頭水庫一放水，自然水到渠成。
清淤的工作吃力不討好，無人聞問，只有真正偉大的政治家，才願意踩到爛泥堆裡，弄得渾身髒污，在沒有鎂光燈的地方默默的進行，新政府的政策團隊在選舉期間，針對要如何解除許多台灣產業所面臨的障礙，曾進行相當多諮詢與討論，卻並沒有利用來打選戰，如今幸而當選，希望能夠一本初衷，腳踏實地辛苦的去做一些真正重要的基本工作，而不去學安倍喊個大口號，那麼就是台灣之福了。
