◎約瑟夫
科網股在港股雖不是顯學，伴隨物聯網串聯起消費及製造領域，開使占有一席之地，騰訊(00700.HK)、阿里巴巴(BABA)兩大集團作為軸心，消費領域幾乎無所不包；另外，大陸藉由物聯網加速工業4.0推動，電子零組件在全球崛起，舜宇光學(02382.HK)、瑞聲科技(02018.HK)為代表業者，長線財報績優生。
阿里成全球最大零售平台
阿里巴巴今年財政年度(2015年4月1日～2016年3月31日)期間，電商交易金額(GMV: Gross Merchandise Volume)在今年3月21日已超越3兆人民幣，全年可望超越沃爾瑪(WMT)成為全球最大零售交易平台。沃爾瑪在2015財政年度營收下滑0.7％至4821億美元(約為3.12兆人民幣)，阿里巴巴超越沃爾瑪，象徵消費通路世代交替。2015年大陸零售消費總額約爲30兆人民幣，阿里巴巴GMV超過3兆元，相當於全國零售銷售總額10％；GMV也是衡量電子商務規模及成長力的重要指標；阿里巴巴的GMV超越沃爾瑪營收，更是電子商務與傳統零售業的興衰。沃爾瑪耗時54年成為全球最大零售商，阿里巴巴只花13年成為全球零售平台霸主。沃爾瑪時代的商業模式是大流通、大零售商的概念，但淘寶網、亞馬遜(AMZN)世代遵循個人化與多元需求，不同的商業模式，消費更加需求導向；阿里巴巴跨越3兆門檻後，預估至2020年將以GMV達到6兆人民幣為目標。去年阿里巴巴價跌破68美元承銷價時，本刊認為人民幣貶值與資本外流，造成股價低估，目前股價已回升至76美元之上，該集團成長動能遠超過大陸消費成長，長線展望佳。
騰訊廣告大躍進
騰訊去年營收年增30％至1028.6億人民幣，淨利年增21％至288.1億元，略低於預期，且為10年來最低增長；但網路廣告業務收入倍增，成為財報亮點。去年網路廣告業務營收大增1.1倍至174.7億元，其中效果廣告增幅更高達1.7倍至86.9億元。效果廣告成為廣告業務重心，該類廣告是由廣告商按點擊率、轉化率、購買率等表現指標，來決定廣告付費，目前騰訊相關平台包括QQ空間、微信公眾帳號及微信朋友圈，騰訊將漸進發展效果廣告業務，平衡用戶體驗及廣告投放力度；微信廣告業務已開花結果，廣告收入是未來主要成長動力，雖然騰訊去年獲利稍低於預期，但受惠未來「互聯網＋」及效果廣告(朋友圈廣告)持續高成長，前景仍佳，長線依然看俏。………
