【鉅亨網劉祥航 綜合外電】
特斯拉 (Tesla Motors) (TSLA-US) 堪稱今年最難捉摸的美股之一，可以先從 230 美元重挫至 150 美元以下，然後再飆漲至 260 美元之上。隨著特斯拉即將公布財報，多空勢力都希望從最新財報當中，找到獲利的動能。
據《路透社》報導，以 4 月底的市價計算，特斯拉的市值大約 310 億美元，相當於所生產的每部車價值 62 萬美元，如果將 2020 年將出產的車都列入計算，每部車也要值 6.3 萬美元。
相較之下，通用汽車 (General Motors Co) 的市值約 480 億美元，相當於去年所售出的每部車，值 4800 美元。
特斯拉市值飆升快，而本益比極高，估達 125 倍，無疑給了市場做空的最佳理由。空頭先借券在市場上賣出，期待股價下跌之後，以便宜的價格買入獲利。
同時，特斯拉在今年初，一口氣猛漲了 85%，讓空頭更覺得魅力十足。根據市場分析公司 S3 Partners 估算，特斯拉的空頭在上個月大減了 10 億美元，但仍保持 60 億美元之上的水位。
S3 研究主管 Ihor Dusaniwsky 表示，以這樣的規模，顯然不是交易員進進出出所造成的結果，而是空頭認定公司本身估值過高，因此群聚做空。
Vilas 資本管理總裁 John Thompson 是做空者之一，他表示，許多投資人都低估了特斯拉面對的問題，特別是他們要增產、要打造未來的高階機器人，都需要大量資本支出。而目前，公司沒有足夠的收入，所以還需要變賣股票籌錢。
Elon Musk 承諾要在今年第 4 季實現淨獲利，去年特斯拉共賣出 5.2 萬輛車，公司的目標，是在 2020 年，可以年銷 50 萬輛。不過以股價成長來看，投資人的期待似乎更高。
假設未來 10 年，特斯拉希望能有年成長 10% 的水準，努力將本益比壓低到 20 倍，代表著公司每年銷售可能要達到 1500 萬輛車，每輛車的淨利潤還需要是通用的 3 倍。以去年來看，通用賣了 1000 萬輛，福特賣了 660 萬輛，而特斯拉只賣了 5.2 萬輛車。
以周三即將公布的第 1 季財報來看，分析師希望看到的，是特斯拉是否已經走在通往獲利的路上，能否讓 2016 年的現金流成為正數。
特斯拉股價
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