【鉅亨網記者郭幸宜 台北】
點心債行情持續看漲,根據香港金融管理局統計資料,今(2013)年首季點心債在外資助攻下,發行總量共238億元人民幣,季增幅達30%。投信業者表示,在香港金管局祭出三大政策利多刺激下,今年點心債發債量可望持續攀升,粗估全年規模上看3200億元人民幣,其中最看好房產業族群。
為炒熱點新債行情,香港金管局不僅宣布鬆綁人民幣交易流動性,並計畫在6月推出全球首個離岸人民幣同業拆息(CNH HIBOR)定價機制。此外,金管局也同步取消未平倉淨額,以及人民幣流動資金比率25%等限制。
對此,黃軍儒分析,一旦定價機制推出後,對於境外人民幣(CNH)貸款市場和與利率相關產品發展十分有利,當境外人民幣市場更加活絡後,也將有助推升點心債的行情。在人民幣的流動性大增下,預估將有更充沛的資金流挹注,並引出更多點心債的潛在買盤擴增,對於後市行情有所助益。
惠理康和中國點心高收益債券基金經理人劉佳雨則說,目前市場對於債券需求殷切,因此幾乎是檔檔超額認購,預估今年發債量至少2,800億人民幣,甚至有機會上看3,200億元人民幣。整體而言,今年以來亞洲債券發行逾640億美元,其中又以中國比重最大,尤其是房產開發商發行公司債熱絡。
儘管中國仍維持打房目標不變,但仍無損房產開發商發行公司債。劉佳雨解釋,在中國打房政策下,房產開發商已進行一波汰弱留強,目前繼續「存活」的開發商在打房嚴苛考驗下存活下來,加上業者於去(2012)年起便大幅縮減購地的資本支出,因此儘管打房政策仍在,但隨著經濟放緩,新任總理李克強將推城鎮化,不少房產開發商已開始未雨綢繆、去年底開始拿地,資本支出需求提升、遂有籌措資金的需要。
宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫表示,人民幣的升值潛力是推升境外人民幣債券上漲的動能,建議投資人可將投資組合中較穩健的資產(含投資級債券、貨幣市場基金等)的50%配置於境外人民幣債券商品,好參與人民幣升值契機,並可望享有較高的利息收入。
陳培倫說,由於人民幣的匯率走勢相對穩定,加上人民幣債券與美國10年期公債的相關性相對低,顯示人民幣債券是相對穩健的投資標的,尤其投資級的人民幣債券,適合欲參與人民幣升值趨勢,但風險屬性偏保守與穩健型的投資人購買;至於屬性較積極的投資人,則可將人民幣債券基金當作資金停泊的產品,可適度參與人民幣升值並獲得不錯的利息收入。
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