◎HK約瑟夫
2017年開市，人民幣重演1年前人民銀行與投機客在香港對決戲碼；離岸人民幣隔夜拆款利率(Hibor)暴漲至61％，創2016年1月以來新高，人民銀行收緊香港離岸人民幣流動性，拉高資金成本，空頭停損離場，離岸人民幣匯價爆升。匯市上演驚魂記，港股顯得淡定，具年報優勢的紙業、科網股是元月贏家。
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圖說：具年報優勢的紙業、科網股是元月贏家。
人民幣農曆年前趨穩
2016年12月大陸外匯存底下降411億至3.01兆美元，全年下降3198億美元，守匯價使2016年外匯存底下降；過去兩年，在岸人民幣兌美元累計貶值10.7％，外匯存底自2014年高峰3.99兆美元，跌至2016年底3.01兆美元，兩年半減少近1兆美元；今年資本持續外流，第1季大陸外匯存底將跌破3兆美元大關。目前人民幣兌美元匯價止貶，且出現再岸較離岸價格溢價。預估人民銀行在農曆春節前將持續緊縮流動性及外匯管制，迫使空頭離場；而美國2016年12月失業率雖由4.6％升至4.7％，但薪資年增率達2.9％，創2009年新高，加上製造業及服務業PMI等經濟數據持續擴張，聯準會升息預期高漲，長線在美元持續強勢，人民幣貶值壓力仍大，今年人民幣波動區間大，短期人民幣升值反而吸引空方建立部位。人民幣貶值及外匯存底下降，更吸引陸資透過滬港、深港通買入港股對冲人民幣貶值風險，港股受惠北水南下。
