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3優勢助陣 無懼美債波動 亞高收債反彈可期

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3優勢助陣 無懼美債波動 亞高收債反彈可期

【鉅亨網記者陳慧琳 台北】

由於金融市場擔心QE退場引發資金縮手,以及累積長期獲利的長期資金為因應美國貨幣政策轉變而調節部位,導致債市全面拉回整理,不過,日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,觀察亞高收債的歷史表現有三大優勢,亞高收債反彈力道可期。

鄭易芸指出,由於金融市場擔心QE退場引發資金縮手,以及累積長期獲利的長期資金為因應美國貨幣政策轉變而調節部位,導致債市全面拉回整理,觀察近一個月以來主要債券指數的表現,資金撤離亞洲幅度較大,造成新興亞洲主權債與高收益債指數的跌幅較重,因而影響亞高收債券基金的表現。但觀察資金流入亞債的情形,可以發現近一年以來資金淨流入居多,即使有短暫流出,後面都能接續較長時間的淨流入,顯示亞債仍是投資人偏愛的投資工具之一。

鄭易芸表示,觀察亞高收債的歷史表現有三大優勢,一、除非遭遇流動性風險,亞高收債年度正報酬機率高,二、歷史平均資金流出三周即會轉為流入,三、高收債歷經超過3%的調整後,其恢復期短且歷經震盪後反彈力道將相當強勁。

鄭易芸表示,根據Bloomberg統計過去亞高收債券指數在美債殖利率彈升期間正報酬機率高,顯示受到美債影響偏低,反而與美股連動性較高,美股在美國經濟復甦強況下即使QE退場亦將逐步走穩,加上亞企獲利率出現落底反彈情形,亞高收經過修正後表現仍可期待。

鄭易芸分析,近期受到美債彈升至2.2%左右,使得亞債的長天期債券跌幅較重,而短券及具極佳基本面的優質的公司債券,也因市場反應過度遭受大幅賣壓,根據過去美債彈升的經驗,往往配合景氣上揚與股市同屬正向,待市場震盪過後回歸基本面,有機會拉回反彈,亞高收債也可望同步上揚,投資人可逢回進場布局。

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