◎蔡明彰 CSIA
3月台股多空陷入僵局,大盤落入9800~9500上下300點波動區間,量是價的先行指標,單日量能已無連續千億元水準,意謂台股以守代攻。
美元指數走勢肯定是這個階段台股的風向球,美元弱台幣升則台股蓄勢待發,4月有很高機率挑戰萬點,反之美元強台幣貶則台股反轉下殺,台股下檔再看9300點。所謂美元指數強弱分界視100點整數而定。
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圖說:美元指數走勢肯定是這個階段台股的風向球
買在消息、賣在事實
國際情勢不斷變化,往往領先市場認知。過去我們莫不以FED升息與否來判斷美元走向?但事實證明,上次FED升息是去年12月中旬,但台幣匯價今年1~2月累計大幅升值5%,美元走勢與市場認知相反。我認為最大理由美元已在過去2年走強提前反應,幾乎周遭朋友都在2014年QE退場就大買美元,甚至有些高端資產人士告訴我,幾乎身家60%都押在美元資產。這種作法沒錯,自QE退場來美元指數大漲逾20%,若將台幣資金轉換美元資產(美元、美債、美股、美元投資商品),整體績效必定再比20%更好。不過聰明的人都知道,買在消息賣在事實,如今聯準會升息已成事實,一般判斷2017~2018兩年將有7次升息,此乃釘在板上的事實,試問過去2~3年抱滿手美元的高端家庭(不僅台灣還有全球更多富豪),他們持續再買美元嗎?或是獲利了結?
這次FED又在3月15日升息,美元會走強嗎?我認為不會!因為我認為美國就業、通膨兩項最關鍵影響聯準會的數據,雖強力支持聯準會持續升息,但這兩個數據已成「常識」。當經濟數據或指標,不再是知識而是常識,對影響的金融現象就將與一般人認知背道而馳。