【鉅亨網記者郭幸宜 台北】
QE啟動退場機制，讓新興市場繼續備受資金遭調節之苦。包括全球新興市場、美國、歐洲等分別遭賣超39.83億美元、41.3億美元、2.36億美元。綜觀過去一周全球僅日本上周仍獲5.44億美元挹注，淨流入金額已達313.43億美元。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平說，過去一個月，由於市場對於美國聯準會恐縮減購債規模的預期升溫，拖累新興亞洲急跌。然而，下挫後價值面浮現，東協國家股票太貴的疑慮也隨著修正而消除，目前預期本益比已降至長期平均值下方。同時，中國股市本益比已降至過去5年區間下緣，且預估本益比亦降至約9.21倍，也相對比MSCI亞太(不含日本)指數的12.6倍便宜，顯示投資價值浮現。
傅子平指出，近期市場擔心中國錢荒，不過，日前中國人行公布的報告顯示，銀行體系在不良貸款率上升400%的重度衝擊，資本適足率從12.92%降至11.37%，仍保持在較高水準，顯示整體中國金融體系仍穩健，中國政府為了約束部分中小型銀行才促使資金緊俏，但預期仍不釀成系統性風險危機。
摩根新興35基金經理人何銘銓說，過去一年在全球央行貨幣寬鬆政策與市場流動性風險下降之下，新興市場明顯受惠資金流入，特別是提供較高利差吸引力市場，但受到政策調整的心理預期下，熱錢加速流出新興股市，尤其是對國際資金流入依賴度較高的市場，包括拉美、歐非中東等區域股市，資產價格波動相對較大。
不過，事實上新興市場近年流動性提升不單只靠寬鬆政策。何銘銓分析，與1997年新興國家主要仰賴外資與銀行作為融資來元，一旦銀行收傘就會造成資金急速斷鏈的危機，但當前新興國家的融資管道已相當多元，且多數新興國家均採浮動匯率制，因此不至於像1997年金融風暴時多採固定匯率制度，一旦外資大幅流出導致外匯存底快速耗盡。
至於一枝獨秀的日股，德盛東方入息基金經理人允卓德(Stuart Winchester)表示，日股在歷經6月修正後，相信當前的市場評價對投資人而言已更具吸引力，預估在企業基本面預期仍將持續改善下，日股潛在投資價值並未改變。
允卓德認為，現階段日本受惠政策、資金與結構等面向加持，相對較具吸引力，也可持有較高的比重，但在市場波動較大之際，建議不重押單一國家股票基金，以區域布局的方式較佳，除了日本安倍加倍的題材之外，中國未來具有重新評價的空間與機會，再適度配置在擁有內需題材與利基公司的南韓部位，是目前參與日股安倍行情較佳作法。
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