【鉅亨網編譯張正芊 綜合外電】
瑞銀 (UBS) 周二 (2 日) 建議投資人減持原物料部位,尤其是黃金,因大宗商品超級循環已經結束。同時建議投資人買進股票。
《彭博社》報導,瑞銀駐倫敦策略師 Stephane Deo 發布報告指出,美國經濟成長緩慢,對於股市的提振效力將優於大宗商品;而美國聯準會 (Fed) 若縮減量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激規模,則將不利黃金價格。他同時將工業金屬價格評等打入「減持」,因市場供應增加,加上最大消費國中國的經濟成長減緩。
如今瑞銀也加入花旗 (Citigroup) 及高盛 (Goldman Sachs) 等大行,喊出大宗商品超級循環──或是價格上漲期較平均長──已結束。Deo 寫道,若循環改善,大宗商品投資仍很可能帶來報酬,但報酬率將遠低於以往。
Deo 點名黃金,預期金價將持續承壓。他表示,工業金屬價格經歷過去 10 年亮麗表現後,自 2010 年初期已開始表現不如股市。瑞銀上個月 20 日調降至 2015 年的金價預估,預期明年金價將僅達每盎司 1325 美元。
Deo 透露,瑞銀的資產配置加碼股票及企業債券曝險,減持不動產、現金、大宗商品及公債部位。瑞銀預期,Fed 若緊縮貨幣政策,代表美國經濟復甦穩健,因此美股將因而受惠。
Deo 指出,美國公債遭到拋售的情況過頭了,且美股修正也缺乏正當理由。瑞銀對於全球經濟看法基本上未變,仍預期經濟緩慢復甦,且由美國帶頭,而新興市場國家成長則難見加速;「在此情況下,殖利率曲線應該會正常化,而股市也將獲相當支撐。」
瑞銀預估,明年全球經濟將在美國領頭及歐元區經濟升溫之下,成長率由今年的 2.7% 加速至 3.4%;但中國及巴西的經濟成長則將不會加速,印度成長率也將只與全球幅度齊平。
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