不怕QE縮手不玩 今年上半年點心債仍繳出正報酬亮眼成績

不怕QE縮手不玩 今年上半年點心債仍繳出正報酬亮眼成績

cnYES鉅亨網財經新聞 2013-07-08 11:30

【鉅亨網記者郭幸宜 台北】

檢視今(2013)年上半年境內債券基金績效,受到QE規模縮減影響,進而拖累債券現,包括高收益債券、投資等級債券、全球債券等各類型債券基金上半年績效幾乎由正轉負,僅7檔債券基金仍繳出正報酬,其中點心債基金就包辦前5名。

滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒表示,在QE終將退場的不確定因素干擾,加上中國近期貨幣利率攀高等衝擊下,恐使過去各類型債券齊漲的情況難再重現,下半年債市殖利率震盪向上的機率大增,債券市場波動難免。

黃軍儒進一步指出,目前市場資金多轉向存續期低的債券標的,藉以降低波動度,而預料這也將成為下半年債券的債券投資的主要趨勢。他解釋,由於點心債因為多以短債為主,因此表現也較相對抗跌,而成為點心債基金績效能脫穎而出的主因之一。

根據Bloomberg統計,截至5月底止,滙豐點心債指數平均存續期間為2.11年,存續期相對偏短,再加上點心債當中的高收益債利差水準約316個基本點,與摩根大通新興債指數的307個基本點相去不遠,因此點心債仍具一定吸引力。

惠理康和中國點心高收益債券基金經理人劉佳雨說,由於中國長線經濟仍備受看好,預估人民幣還有升值空間,隨著近來人民幣短率下滑,加上風險性資產的反彈,一旦資金流出減緩,將有助市場沉澱,投資人也可重新檢視中國點心和高收益債市的投資契機。

宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫表示,由於流動性緊縮最危急的時刻應該已經過去,因此點心債券賣壓亦將逐漸減緩。平均存續期間2.3年的匯豐點心高收益債券指數的平均殖利率6月份上升146個基點,創指數編製以來的最大彈升紀錄,隨著恐慌性賣盤後,高收益點心債的估值也愈具吸引力,為投資者提供一個逢低進場的良好布局時點。

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