【鉅亨網記者郭幸宜 台北】
QE擬逐步退場，少了熱錢加持，不僅股市大震盪，也讓6月投信基金規模跌破2兆元，僅1.94兆元。不論是單月減少金額或縮減幅度均是2011年9月以來最大。進一步觀察，各類基金規模也幾乎全面縮水，僅國內一般債及貨幣型基金規模小幅成長。
另外，就單月淨申贖來看，高收益債及組合型基金面臨較大調節壓力，分別淨贖回265億及221億元，是投信基金規模縮減的主要壓力來源。
摩根投信產品投資部副總劉玲君分析，6月投信基金規模縮水的主要壓力來自於固定收益型商品，單月淨贖回288億元。另外，畢竟股票基金6月淨贖回也有122億元，顯見市場反應QE政策轉向所導致的資金調整，不論債券、股票基金均面臨調節壓力。
除了投資人信心動搖，美債殖利率短時間急速彈升，抑制債券價格的壓力，拖累全球債市6月幾乎全面走跌。劉玲君表示，比起過優異的債券資本利得，未來投資人將要適應債券僅能以收息為獲利來源，部分債息甚至恐遭侵蝕，期望獲取資本利得的投資人必須跨出以往的債市舒適圈，才能維持獲利。
劉玲君表示，雖然全球景氣逐漸復甦中，但其實尚未回到讓人百分百有信心的階段，資金也未全面轉向股市。她認為，儘管美國QE政策調整勢在必行，但其他主要國家央行仍持續量化寬鬆政策，資金環境依然充沛，市場對收益型產品需求不減，預估今(2013)年並不會出現債市資金大量往股市移動的情形。
摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，在美國利率緩步回升的環境下，存續期間較短且有高收益率做保護的債券，在景氣回升時將具有利差收歛空間，以高收益債為首選。
事實上，自7月以來，JPMorgan全球高收益債指數已率先止跌上漲逾1%，可見一旦市場氣氛改善，高收益債的反彈力道不容小覷。
郭世宗分析，在景氣回春撐腰下，預期高收益債違約率將維持在歷史低檔，加上較高的收益水準可望降低利率回升帶來的價格衝擊，長期來看，高收益債總報酬中約9成來自固定的配息收益，益加突顯其投資特色。
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