【鉅亨網劉季清 綜合外電】
2001年,高盛銀行(GS-US)在一份報告中,把巴西、俄國、印度、中國4個新興國家放在一起,並打造了一個響亮的名字─「金磚四國」(BRIC)。這個名字曾經是投資人眼中的珍寶,但10多年過去,「金磚四國」經濟趨緩,其市場也嚴重受傷,而投資人更是轉而將資金放在別的市場。
《CNNMoney》報導,今(2013)年無疑是金磚四國市場最慘的一年。巴西聖保羅指數(Bovespa Index)今年的表現其差無比,在全球94個主要股指中為倒數第二,今年1月以來,已經蒸發其5分之1的價值。其他3國也好不到哪裡。中國上證指數自今年初以來大跌12%,俄國Micex指數也跌7%,印度孟買Sensex指數也有1%的跌幅。
不僅如此,今年上半年,投資人大舉從金磚四國撤退,撤出的股票共同基金達139億美元(約新台幣4182億元);第2季的MSCI金磚四國指數更是狂瀉12%,4國境內外基金績效平均跌逾4%。
相反的,歐美勢力抬頭,美國老大哥鹹魚翻身,日本復甦強勁,歐洲也一步步慢慢回到軌道,甚至開始逐步回到2008年金融危機前的經濟水平。
2001年,捧紅金磚四國的,就是前高盛經濟學家歐尼爾(Jim O'Neill)。歐尼爾認為這4個國家經濟將快速成長,且會是未來的投資新星。而當時,其他分析師也隨著高盛起舞,認為金磚四國高速的經濟成長,理當要換來強勁的股市表現。
歐尼爾並沒有錯,金磚四國的經濟成長的確讓人驚艷,現在也佔全球經濟產出的20%。而金磚四國的股票基金也曾引領風騷一段時間,表現好得讓人無話可說。那到底問題出在哪?錯不在於金磚四國沒有好表現,而是在於那些認為金磚風光會長久持續下去的投資人。
iShares MSCI金磚四國ETF(BKF)包含四國裡面最頂尖的企業,但是這檔ETF卻在今年慘跌14%,過去5年累計跌幅更高達27%。而近幾個月,資金更是大舉從今磚國市場撤出,表示曾經風靡一時「金磚淘金夢」已經全面崩壞,投資人決定另闢疆土,找尋另一個報酬更好的市場。
《CNNMoney》報導,目前金磚四國的經濟情勢看起來並不樂觀:中國GDP「保8」失利、巴西政局動盪,且通膨日漸上漲;俄羅斯經濟連續5季放緩、投資減少,出口需求也逐漸乾枯;印度盧比兌美元匯價也持續創低……種種因素加起來看,反倒是其他新興市場的經濟還比較有可能快速擴張。
市場調查公司分析師指出,金磚四國的經濟目前都有結構性的問題,如此便很難在未來數年內有長足的進步,或強勁的復甦。此外,分析師亦指出,未來新興市場的成長重點將會是那些非金磚的小型經濟體。
此外,美國量化寬鬆(QE)即將收傘,也是衝擊金磚四國的重要原因之一。自2008年實行量化寬鬆以來,美國已經收購約3萬億美元的資產,而隨著這些年投資人追逐風險性資產以來,這些錢早已悄悄流入股市以及新興經濟體。
所以當今年5月,聯準會主席伯南克(Ben Bernanke)宣布將會逐步減緩購債規模時,投資人便哀鴻遍野,全球股指也狂瀉9%,新興市場更跌16%,災情慘重。預估未來QE正式退場的時候,金磚四國的狀況將會更嚴重,投資人可以小心謹慎為上。
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