【鉅亨網編譯許家華 綜合外電】
根據債券天王葛洛斯的說法，美Fed縮減其經濟刺激方案的規模後，債券市場將出現生機 (且可能有豐厚的收益)。
全球最大債券基金Pimco的創辦人兼共同投資長葛洛斯 (Bill Gross)表示，投資者必須用不同思維，想想如何將債券打入其整體投資組合中。
葛洛斯言明，逃避債券並非正解。
葛洛斯：「投資機構或個人的投資組合中，很大一部份將是債券。」但投資者必須尋找升息時有防守功能的債券。
他指出，投資者一般依據到期日來判定債券風險，且認為只要同時持有短期和長期債券，就是多元化。但以現今的低利率環境來說，殖利率只會上升，這種戰術便行不通了。
然而，投資者可以藉著觀察其他風險而在債券市場大獲其利，包括波動性、貨幣債券定價、國庫券和其他類型債券間的利差。
愛用譬喻來解釋其投資理論的葛洛斯，這個月他用的譬喻是：戰爭。
持有債券的投資者不會像第一次世界大戰中，被德軍用馬克沁機槍掃射的英軍。
雖然葛洛斯承認，Pimco和全體債券投資者，都和英軍在索穆河會戰(Battle of Somme)上一樣損失慘重 (當時英軍一日內6萬人戰死，成為英軍有史以來最血腥的一戰)。
「但是，債市〝軍隊〞總會找到立足之地。」
今年債券殖利率已大幅上升，美國基準10年期公債殖利率已自年初的1.8%上升至2.6%。
Pimco的總收益基金 (Total Return Fund)今年下滑3%，這與該基金總是正面收益的過往紀錄來說，差異甚大。過去5年，Pimco的基金年率通常有7%升幅。
雖然葛洛斯愛用譬喻，但他通常會給投資人較為具體的建議，但這次葛洛斯僅建議投資人用新方式來思考債券。
展望前方，他建議投資者若認為經濟走勢不穩，就該縮減債券風險，倘若經濟得過且過，投資者就該吸收更多的債券風險，假使經濟展望相當明亮，投資者就該再次縮限曝險。
當然，身為Pimco投資長，葛洛斯鼓吹投資者持有債券不無私心，他承認這點，也指出他的基金走勢顛簸。在他寫給投資者的信函最末段，他以「和Pimo在一起，我們將打贏這場新戰爭」作結。
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