◎蔡明彰 CSIA
現在近年底股價已提前反應2017年業績，因而檢討前3季財報必須同時考量股價的基期。今年股價已大漲個股有好財報是必要條件，稍為不佳就是利空。反之今年股價低基期沒表現，財報若擊敗市場預期，才有意外驚喜的行情。
買在期待，賣在事實
前3季EPS優異但今年股價已反應的蘋概股，此時操盤手法不再是加碼或追高，而是減碼或區間低進高出。TPK-KY(3673)、GIS-KY(6456)、美律(2439)、康控-KY(4943)、穩懋(3105)、甚至是股王大立光(3008)及鏡頭股后玉晶光(3406)都符合上述操作。投資人已充分知悉這些蘋概股的動人故事，再講恐彈性疲乏，須知樹再高也不會長到雲端上。當全世界關注蘋果iPhone的人看到上市後拆解報告，而零組件供應商名單被確認，神秘感就不見了。有句話買在期待，賣再事實，今年初大家都在猜那家公司供應蘋果新機那個零組件，那時候股價飆最兇。玉晶光年初股價100元，當時多數人不知道除了供應iPhone前置鏡頭，還有後置鏡頭、3D感應鏡片，看股價直奔至596元，放空者傾巢而出，軋空一波5倍漲幅的不可思議大行情。
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圖說：前3季EPS優異但今年股價已反應的蘋概股，此時操盤手法不再是加碼或追高，而是減碼或區間低進高出。
玉晶光Q3 EPS 3.01元，前3季 4.57元，全年估8元，就今年最高價近600元計算的本益比70倍高處不勝寒，當然可以理解隨之而來的急殺修正，於是軋空的本益比太高的主要原因。不過iPhone X拆解報告網路上傳後，玉晶光的角色經過確認成事實，不易再創新高了，頂多是區間整理搶差價。
康達智出招
我看夏普將康達智納為子公司，2018年1月1日行使54%表決權，3月底計畫在東證上市對玉晶光、大立光都有衝擊。終於看清楚，和碩(4938)身為iPhone 8及PLUS組裝廠，表面風光背面辛苦Q3毛利率3.4%居然創掛牌新低。和碩如此，鴻海(2317)想必差不多，旗下富智康還有很大比重的非蘋低毛利業務，在港股宣布今年淪為虧損，在這種現況下郭董首要之物就是鴻海夏普集團垂直整合去搶蘋果供應鏈較高毛利的地盤，鏡頭就是郭董下令康達智出手。康達智的技術怎可能不如大立光、玉晶光?過去是經營策略心態保守，沒有配合蘋果積極擴充產能，一旦股票明年上市取得充裕資金，依郭董的快速行動力必然產能全開，第一個打到玉晶光，其次排擠大立光的蘋果訂單。
