◎蔡明彰 CSIA
當內資主導台股的操盤手法更加多樣化，投資人應儘早知悉，否則被主力大戶玩弄於股掌。與外資不一樣，內資通常「看大做小」，同一類股、族群最高價或最好EPS指標股，外資出具研究報告就大致是買進這檔股票。例如光學鏡頭的龍頭是大立光(3008)，外資「看大做大」這幾年重兵就壓在大立光上，鮮少布局沒EPS的二線鏡頭。
內資選股不會背離市場主流，基本面欠佳的產業不可能孤軍深入。但在市場看好的產業族群，卻是「看大做小」大股留給外資，自己鎖定小股。
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圖說：內資選股不會背離市場主流，基本面欠佳的產業不可能孤軍深入。
上次萬點例子
講個「看大作小」的瘋狂例子。1990年台股締造12682點的過程，金融股是最大主流，當時外資尚未開放，正規的內資法人都是介入大股的國壽、三商銀，果然也都飆上千元。可是那一波最可怕飆股是小股的台東企銀(東企)，從20元漲到600元，一口氣飆30倍。我有位膽子大的朋友聽主力消息大買東企上百張，賺得不亦樂乎。有天想放那多錢有空搭飛機去台東看東企廬山真面目，去了嚇一跳，以台北的角度看東企總部簡直是舊公寓，根本不值600元，回來趕快賣掉股票。後來熱錢派對結束，東企跌回起漲點。這個誇張案例告訴我們，內資主力「看大做小」，但來到不合理價位記得要溜。
漢磊、嘉晶
今年一路缺貨的矽晶圓、被動元件、Mosfet都是市場選股主流，內資仍會落在這些族群。但「看大做小」，矽晶圓的大股是環球晶(6488)，可是今年已漲290％，目前價位高達400元。矽晶圓相關的磊晶，嘉晶(3016)、漢磊(3707)目前價位35~28元，是環球晶的1/10以下。當然基本面不是這樣看，環球晶今年EPS估12元，但嘉晶估0.7元，漢磊估計仍是虧損0.7元。
