〈分析〉中國著眼於利用私人資金處理不良債務問題 避免二度紓困

〈分析〉中國著眼於利用私人資金處理不良債務問題 避免二度紓困

cnYES鉅亨網財經新聞 2013-09-16 00:00

【鉅亨網編譯陳育忠 綜合外電】

《路透社》(Reuters)周一(16日)報導,面對一片警告中國被不良債務風險掐住咽喉的聲浪,北京方面正督促銀行業者將私人資金調高,以力阻政府必須進行數10年來第2次紓困的情形發生。

瘋狂放貸雖令中國迅速自全球金融危機中復甦,但也留下後遺症,再加上經濟放緩,使得重蹈2000年代初期覆轍的預期因此產生。

然而,官方目前顯然專注於督促銀行業者利用積極執行新的國際銀行資本規範來加強自身資產負債表。

一些分析師則認為危機即將來臨的警告太過誇張。

派駐香港的大和資本市場(Daiwa Capital Markets)中國銀行分析師Grace Wu表示:「我們已做了部分的壓力測試分析,這些銀行業者,尤其是較大的,將仍獲得邊際利潤。因此由此觀點看來,他們甚至不會動用到他們的儲備。」

在中國17家上市銀行業者中,已有12家宣布打算籌資約人民幣4250億元(694.7億美元),大部分透過次級債務方式。

中國證券監管單位在上周五(13日)時表示,銀行業者以及其他上市公司也可發行不可交易的特別股(preferred shares),而這又是銀行業者以商業投資人資金加強自身資產負債表的另個途徑,並可能是政府在私人資金不足時直接注資的1個方法。

上周刊出的1篇報導文章亦指出,中國人民銀行(PBOC)行長周小川將美國政府在全球金融危機紓困AIG(AIG-US)當作正面例子來說明特別股是如何被使用的。

該做法是否有其必要性則取決於中國的實際不良債務規模。在分析師認為官方不良債務比例少於1%是個相當輕描淡寫說法的情況下,這都是在猜測。

多數分析師認為介於3-6%,但《路透社》依照官方數據估計,即便不良債務比率超過1/5,現有資本及貸款損失準備今仍將足夠。

但是,大部分潛在風險存在於官方銀行系統以外。(接下頁)

高盛(Goldman Sachs Group Inc.)(GS-US)曾表示,在其最壞情況下,整個系統的信貸虧損金額可能達到3兆美元,占2016年GDP比重達1/5,即便實際虧損可能相當低。

在1999-2008年準備股票上市期間,中國政府自其大型銀行業者清出的不良貸款規模占1999年GDP比重估計達16%。

前中國央行副行長吳曉靈認為,另次如此規模的紓困行動是不可能的,縱使她預估政府援助目標可能鎖定在負債累累的地方政府身上。

她在出席1場研討會上時向《路透社》說道:「但我不認為將發生大規模紓困。中國政府不會這麼容易提供援助。若輕易援助的話,那麼它便創造出相當大的道德風險。」

銀行業者的債務重組將避免政府帶頭紓困引起動亂,但可能令經濟成長承壓較長一段時間,因銀行要克服不良貸款問題。

選擇得過且過的方式,加上有限的債務減記及處理也將節省紓困的成本與政治尷尬,但可能會像日本一樣陷入銀行持續重新取得不良貸款至「殭屍企業(zombie companies)」,排擠掉更多有信用的貸款人。

除了財政成本與道德風險之外,目前銀行業者並未要求援助。

1位中國交通銀行(Bank of Communications Co.)(03328-HK)駐上海貸款官員表示:「我認為這次不太可能發生。當時銀行業者為了掛牌上市而進行改革。他們必須移除不良債務,但現在大型及中型銀行業者已掛牌上市,因此壓力並不存在。」

然而,那些對危機感到害怕的人點出影子銀行規模迅速上升的問題。

惠譽(Fitch)中國銀行分析師Charlene Chu指出,在所有非傳統借貸中,銀行涉入比例達75%,因此相較於資產負債表,他們更加曝險於影子借貸。

6月發生的嚴重現金緊縮情形顯示,令市場迫切需要流動性是官方想要解決影子借貸的方法,但上(8)月數據顯示,為提振日益衰落的經濟成長,中國央行已向市場注入資金活水。

目前,北京方面想發展出影子銀行以及充滿風險的財富管理產品的替代事物。想法是提供具吸引力的收益以及使風險上更透明。

最後,至於中國債務問題是否會拖累其成長腳步可能更多地取決於去除信貸成癮的努力,而非將此負擔在金融體系中移來移去。

根據高盛分析師的計算,中國整體債務占GDP比重已自全球金融危機以來飆升60%。該投資銀行並說,如此迅速的增加情形通常與金融危機有關,即使債務的絕對水位沒有過度。

Chu表示:「中國必須重點地指出不靠每年大規模借貸而又能重回健康成長道路之處。」

「若不這樣的話,其他的事情皆是次要的,其中包含改善影子金融或是金融部門自由化的政策。」

本文出處

今日點閱排行:

『新聞來源/鉅亨網,Yes娛樂

熱門文章
台南角頭公司又被開槍!槍手原欲掃射50槍卻糗「卡彈」 警急逮4嫌
台南角頭公司又被開槍!槍手原欲掃射50槍卻糗「卡彈」 警急逮4嫌

記者爆料網

快訊/台中勤美商圈「男腳捆繃帶下身赤裸」陳屍河堤!身分待釐清中
快訊/台中勤美商圈「男腳捆繃帶下身赤裸」陳屍河堤!身分待釐清中

中天新聞

全台變天!大雷雨「南往北狂炸」連下5天 午後1地雨勢最猛
全台變天!大雷雨「南往北狂炸」連下5天 午後1地雨勢最猛

TVBS新聞網

蕭景鴻消失《追分成功》忙Energy 華麗回歸變身「貴公子」新身分
蕭景鴻消失《追分成功》忙Energy 華麗回歸變身「貴公子」新身分

台視

寶林2死!台大醫喊避免「這種飯、麵」重複加熱 米酵菌酸更猛爆
寶林2死!台大醫喊避免「這種飯、麵」重複加熱 米酵菌酸更猛爆

TVBS新聞網

見面會「門票滯銷」!主辦宣布李多慧高雄場取消 認:時間人力太困難
見面會「門票滯銷」!主辦宣布李多慧高雄場取消 認:時間人力太困難

中天新聞

快訊/「寶林茶室」禍首曝光!衛福部專家會議推測「這毒素」或成元兇
快訊/「寶林茶室」禍首曝光!衛福部專家會議推測「這毒素」或成元兇

中天新聞

超噁!台中知名控肉飯「豬肉堆路邊」小鳥站五花肉啄食
超噁!台中知名控肉飯「豬肉堆路邊」小鳥站五花肉啄食

記者爆料網

寶林茶室「清庫存」害死人?台南女苦主曝巧合:遷店前剩4道菜可點
寶林茶室「清庫存」害死人?台南女苦主曝巧合:遷店前剩4道菜可點

中天新聞

寶林茶室1重症個案「肝+腎衰竭」 姊姊急捐肝和死神搶命
寶林茶室1重症個案「肝+腎衰竭」 姊姊急捐肝和死神搶命

TVBS新聞網

小林製藥紅麴原料流入高雄、台南! 業者緊急下架回收
小林製藥紅麴原料流入高雄、台南! 業者緊急下架回收

TVBS新聞網

不滿樓上健身房太吵!男穿高雄苓雅分局「義刑中隊」顧問背心 假冒警脅:請偵查隊辦你
不滿樓上健身房太吵!男穿高雄苓雅分局「義刑中隊」顧問背心 假冒警脅:請偵查隊辦你

記者爆料網

煮飯慰勞看護被拒!女子怒「搞清楚地位」 全網不挺反轟:沒常識
煮飯慰勞看護被拒!女子怒「搞清楚地位」 全網不挺反轟:沒常識

TVBS新聞網

快訊/抓到人了!吳姍儒咖啡廳被砸 2惡煞落網稱:不滿吳宗憲風格
快訊/抓到人了!吳姍儒咖啡廳被砸 2惡煞落網稱:不滿吳宗憲風格

中天新聞

向走過半世紀雄獅圖書致敬 發行人談台灣美術:「只有開始,沒有結束!」
向走過半世紀雄獅圖書致敬 發行人談台灣美術:「只有開始,沒有結束!」

公共電視

好市多299元「滅蚊神器」超好用!網曝唯一缺點:蚊子炸到無全屍
好市多299元「滅蚊神器」超好用!網曝唯一缺點:蚊子炸到無全屍

中天新聞

跟團旅遊比自由行棒!妹子試過一次就愛上:理智線不會斷裂
跟團旅遊比自由行棒!妹子試過一次就愛上:理智線不會斷裂

TVBS新聞網

影/寶林案死者解剖分析出爐!王必勝證實:台灣首例「米酵菌酸」食物中毒事件
影/寶林案死者解剖分析出爐!王必勝證實:台灣首例「米酵菌酸」食物中毒事件

中天新聞

79
0
分享